Bitcoin ETF là gì và nó hoạt động như thế nào?

Câu trả lời nhanh

Bitcoin ETF là một quỹ bạn có thể mua trên một sàn giao dịch chứng khoán truyền thống, chuyên theo dõi giá của Bitcoin. Bạn có thể tiếp cận với giá của Bitcoin mà không cần mua hoặc nắm giữ trực tiếp tiền mã hóa.

Có hai loại chính:

• Spot Bitcoin ETF — nắm giữ Bitcoin thực tế

• Futures Bitcoin ETF — nắm giữ các hợp đồng gắn với giá tương lai của Bitcoin

Spot ETF, được phê duyệt tại Mỹ vào tháng 1 năm 2024, là lựa chọn đơn giản hơn cho hầu hết các nhà đầu tư

Chắc hẳn bạn đã thấy thuật ngữ Bitcoin ETF trên các bản tin. Có thể là một tiêu đề về BlackRock, một con số dòng vốn vào kỷ lục, hoặc một ngân hàng tham gia mua. Nhưng nó thực sự có ý nghĩa gì — và nó có quan trọng với bạn không?

Hướng dẫn này sẽ giải thích từ những điều cơ bản.

ETF là gì?

ETF là viết tắt của quỹ giao dịch trên sàn. Đó là một sản phẩm tài chính theo dõi giá của một tài sản — hoặc một nhóm tài sản — và được giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán như bất kỳ cổ phiếu thông thường nào.

Nếu bạn đã từng nghe về ETF Gold hoặc quỹ chỉ số S&P 500, chúng hoạt động theo cùng một nguyên tắc. Thay vì đi mua vàng thỏi, bạn mua cổ phần trong một quỹ nắm giữ Gold cho bạn. Cổ phiếu tăng giảm theo giá Gold.

Bitcoin ETF hoạt động theo cách tương tự, nhưng với Bitcoin là tài sản cơ sở.

Vậy chính xác thì Bitcoin ETF là gì?

Bitcoin ETF là một quỹ cho phép bạn tiếp cận giá của Bitcoin thông qua tài khoản môi giới thông thường của mình. Bạn không cần ví crypto, tài khoản sàn giao dịch crypto hay bất kỳ kiến thức kỹ thuật nào để nắm giữ nó.

Bạn mua cổ phần trong quỹ. Quỹ này theo dõi giá của Bitcoin. Khi giá Bitcoin tăng, giá trị cổ phần của bạn cũng tăng. Khi giá giảm, giá cổ phiếu cũng giảm theo.

Điểm khác biệt chính so với việc mua Bitcoin trực tiếp là: bạn không bao giờ thực sự sở hữu bất kỳ Bitcoin nào. Bạn sở hữu một sản phẩm tài chính theo dõi giá của nó.

Spot và futures: có gì khác biệt?

Không phải tất cả các Bitcoin ETF đều hoạt động theo cùng một cách. Có hai loại chính, và sự khác biệt này rất quan trọng.

Spot Bitcoin ETF

Spot ETF nắm giữ Bitcoin thật. Khi các nhà đầu tư rót tiền vào, quỹ sẽ đi mua BTC thực tế. Giá trị của ETF theo dõi trực tiếp giá Bitcoin theo thời gian thực.

Hãy hình dung nó giống như một ETF Gold lưu trữ vật chất các thỏi vàng trong một hầm chứa. Ở đây, thay vào đó, quỹ sẽ nắm giữ Bitcoin dưới hình thức lưu ký kỹ thuật số an toàn.

• Theo dõi giá trực tiếp — ETF phản ánh chính xác giá của Bitcoin.

• Cấu trúc đơn giản hơn — không có ngày hết hạn hợp đồng hoặc cơ chế chuyển đổi phức tạp.

• Các quỹ spot Bitcoin ETF của Mỹ đã ra mắt vào tháng 1 năm 2024, sau sự chấp thuận của SEC.

Futures Bitcoin ETF

Một quỹ futures ETF không nắm giữ Bitcoin. Thay vào đó, nó nắm giữ các hợp đồng futures — các thỏa thuận mua hoặc bán Bitcoin ở một mức giá đã định vào một ngày trong tương lai.

Điều này có nghĩa là hiệu suất của ETF có thể lệch khỏi giá Bitcoin thực tế, đặc biệt là trong các kỳ hạn dài hơn. Các quỹ Futures ETF cũng có xu hướng tính phí cao hơn do có hoạt động quản lý hợp đồng liên tục.

Quỹ Bitcoin futures ETF đầu tiên tại Mỹ ra mắt vào tháng 10 năm 2021. Chúng là một cột mốc quan trọng, nhưng các quỹ spot ETF hiện nay thường được coi là lựa chọn rõ ràng hơn cho các nhà đầu tư muốn tiếp cận BTC một cách trực tiếp.

Dưới đây là so sánh nhanh:

Tại sao Bitcoin ETF lại quan trọng đến vậy?

Trong nhiều năm, Bitcoin tồn tại phần lớn bên ngoài lĩnh vực tài chính truyền thống. Nếu bạn muốn tiếp cận, bạn phải mở tài khoản sàn giao dịch crypto, quản lý ví và tự tìm cách lưu ký. Hầu hết các nhà đầu tư tổ chức — quỹ hưu trí, nhà quản lý tài sản, ngân hàng — không thể dễ dàng làm điều đó.

Spot Bitcoin ETF đã thay đổi điều đó. Chúng đã tạo ra một cấu trúc đầu tư quen thuộc, được quản lý, cho phép các tổ chức lớn phân bổ vào Bitcoin thông qua cùng một cơ sở hạ tầng mà họ đã sử dụng cho cổ phiếu và trái phiếu.

Việc phê duyệt các quỹ spot Bitcoin ETF tại Mỹ vào tháng 1 năm 2024 được nhiều người coi là một bước ngoặt cho sự chấp nhận của các tổ chức.

Ngày nay ai đang mua Bitcoin ETF?

Dòng tiền từ các tổ chức đã và đang chảy vào một cách đều đặn. Tính đến đầu năm 2026, các quỹ spot Bitcoin ETF của Mỹ đã thu hút tổng cộng hơn 55 tỷ USD dòng vốn tích lũy kể từ khi ra mắt.

iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock đang dẫn đầu. Quỹ đã tăng trưởng lên khoảng 62 tỷ USD tài sản được quản lý, trở thành một trong những sản phẩm ETF phát triển nhanh nhất trong lịch sử. Chỉ trong một ngày vào tháng 3 năm 2026, riêng IBIT đã ghi nhận 115 triệu USD dòng vốn mới.

Các công ty lớn khác bao gồm:

FBTC của Fidelity — liên tục là quỹ Bitcoin ETF lớn thứ hai về dòng vốn vào.

GBTC của Grayscale — công cụ đầu tư Bitcoin cho tổ chức ban đầu, được chuyển đổi thành spot ETF vào năm 2024.

Bitcoin ETF và việc mua Bitcoin trực tiếp

Cả hai đều cho phép bạn tiếp cận với giá của Bitcoin. Nhưng trên thực tế, chúng hoạt động khá khác nhau.

Con đường ETF dễ dàng và quen thuộc hơn đối với các nhà đầu tư truyền thống. Đánh đổi là: bạn từ bỏ quyền sở hữu trực tiếp và khả năng làm những việc khác với Bitcoin của mình — như kiếm lợi nhuận từ lãi suất hoặc sử dụng nó làm tài sản thế chấp.

Những rủi ro là gì?

Bitcoin ETF không loại bỏ các rủi ro cơ bản của Bitcoin. Chúng chỉ thay đổi cách bạn tiếp cận nó.

• Biến động giá — giá của Bitcoin có thể biến động mạnh theo cả hai hướng, và cổ phiếu ETF của bạn cũng biến động theo.

• Phí quản lý — ngay cả những khoản phí hàng năm nhỏ cũng sẽ cộng gộp theo thời gian. So sánh các loại phí trước khi chọn một sản phẩm.

• Không có quyền sở hữu Bitcoin — nếu nhà cung cấp ETF gặp vấn đề, bạn chỉ nắm giữ cổ phần trong một quỹ, chứ không phải chính Bitcoin.

• Lỗi theo dõi (chỉ dành cho futures ETF) — các quỹ futures ETF có thể không theo dõi chính xác giá Bitcoin trong các kỳ hạn dài hơn.

• Các thay đổi về quy định — các quy tắc về sản phẩm crypto vẫn đang phát triển trên toàn cầu.

Nếu bạn muốn làm được nhiều hơn với Bitcoin của mình thì sao?

Bitcoin ETF chủ yếu cung cấp khả năng tiếp cận giá.

Nhưng nếu bạn nắm giữ Bitcoin trực tiếp, các tùy chọn đó sẽ mở ra. Ví dụ: trên Nexo, bạn có thể:

1. Kiếm lợi nhuận hàng ngày trên Bitcoin của bạn thông qua Flexible hoặc Fixed-term Savings.

2. Vay thế chấp bằng BTC của bạn mà không cần bán, sử dụng Credit Line thế chấp bằng crypto.

3. Hoán đổi, mua và quản lý tài sản kỹ thuật số ở cùng một nơi.

Việc lựa chọn Bitcoin ETF hay quyền sở hữu Bitcoin trực tiếp phù hợp với bạn còn tùy thuộc vào mục tiêu của bạn. Nếu bạn muốn sự đơn giản và khả năng truy cập thông qua tài khoản môi giới, ETF sẽ đáp ứng tốt điều đó. Nếu bạn muốn Bitcoin của mình sinh lời — kiếm lợi nhuận, vay hoặc xây dựng — việc nắm giữ trực tiếp sẽ cho bạn nhiều lựa chọn hơn.

Câu hỏi thường gặp

1. Bitcoin ETF là gì?

Bitcoin ETF là một quỹ được giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán và theo dõi giá của Bitcoin. Bạn có thể mua cổ phần trong quỹ thông qua tài khoản môi giới thông thường mà không cần tự mình sở hữu hoặc lưu trữ Bitcoin.

2. Sự khác biệt giữa spot Bitcoin ETF và futures Bitcoin ETF là gì?

Một quỹ spot Bitcoin ETF nắm giữ Bitcoin thực tế, vì vậy giá trị của nó phản ánh sát sao giá BTC theo thời gian thực. Một quỹ futures ETF nắm giữ các hợp đồng gắn với giá tương lai của Bitcoin thay vì chính đồng coin đó, điều này có thể khiến hiệu suất của nó chệch khỏi giá Bitcoin thực tế theo thời gian.

3. BlackRock Bitcoin ETF là gì?

iShares Bitcoin Trust của BlackRock (mã: IBIT) là quỹ spot Bitcoin ETF lớn nhất tính theo tài sản được quản lý. Quỹ này đã ra mắt vào tháng 1 năm 2024 sau khi được SEC chấp thuận và đã thu hút hơn 62 tỷ USD tài sản, liên tục dẫn đầu dòng vốn vào hàng ngày trong số tất cả các sản phẩm Bitcoin ETF của Mỹ.

4. Bitcoin ETF có giống như sở hữu Bitcoin không?

Không. Khi bạn mua Bitcoin ETF, bạn sở hữu cổ phần trong một quỹ — chứ không phải chính Bitcoin. Giá trị của quỹ theo dõi giá BTC, nhưng bạn không thể rút Bitcoin, kiếm lợi nhuận từ lãi suất hoặc sử dụng nó làm tài sản thế chấp cho một khoản vay như cách bạn có thể làm với Bitcoin được nắm giữ trực tiếp.

5. Bitcoin ETF hoạt động như thế nào?

Khi bạn đầu tư vào một quỹ spot Bitcoin ETF, người quản lý quỹ sẽ sử dụng tiền của bạn để mua và nắm giữ Bitcoin thực tế dưới hình thức lưu ký an toàn. Bạn nhận được số cổ phiếu tương ứng với khoản đầu tư của mình. Khi giá Bitcoin tăng hoặc giảm, giá trị cổ phiếu của bạn cũng biến động tương ứng. Bạn có thể mua và bán những cổ phiếu đó trên sàn giao dịch chứng khoán trong giờ giao dịch, giống như bất kỳ quỹ nào khác.

6. Rủi ro của một quỹ Bitcoin ETF là gì?

Các quỹ Bitcoin ETF có cùng mức độ biến động giá như chính Bitcoin. Các rủi ro khác bao gồm phí quản lý làm giảm lợi nhuận theo thời gian, việc không có quyền sở hữu trực tiếp (bạn nắm giữ cổ phần của quỹ, không phải BTC), và đối với các quỹ futures ETF, là rủi ro về lỗi theo dõi. Những thay đổi về quy định cũng có thể ảnh hưởng đến cách các sản phẩm này hoạt động ở các thị trường khác nhau.

Những tư liệu này có thể truy cập toàn cầu, nhưng tính khả dụng của thông tin không đồng nghĩa dịch vụ được mô tả cũng khả dụng mọi nơi, vì vài khu vực pháp lý nhất định không cho phép cung cấp. Những tư liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin nói chung, không phải lời tư vấn tài chính, pháp lý, thuế hay đầu tư; cũng không đề nghị, chào mời, khuyến khích hoặc tán thành việc sử dụng bất kỳ Dịch vụ Nexo nào, cũng như không được cá nhân hóa hay điều chỉnh theo mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc nhu cầu cụ thể. Tài sản kỹ thuật số tiềm ẩn rủi ro cao, bao gồm nhưng không giới hạn ở biến động giá thị trường, thay đổi luật định và các tiến bộ công nghệ. Hiệu suất tài sản số trong quá khứ không phải chỉ báo đáng tin cậy cho kết quả tương lai. Tài sản kỹ thuật số không phải tiền hay tiền pháp định, không được chính phủ hoặc ngân hàng trung ương bảo đảm, phần lớn không có tài sản cơ sở, dòng doanh thu hay nguồn giá trị nào khác. Cần sử dụng phán đoán độc lập, dựa trên hoàn cảnh cá nhân, nên tham khảo ý kiến chuyên gia có trình độ trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào.