Активтерді токенизациялау дегеніміз не? Нақты әлем активтері блокчейнге қалай өтуде

Қысқа жауап:

Активтерді токенизациялау — мүлік, облигация немесе акция сияқты нақты әлем активіне иелік ету құқықтарын блокчейндегі цифрлық токенге конвертациялау процесі. Әрбір токен сол активтегі үлесті білдіреді, оны саудаға жарамды, аударымдалатын және бөлшектеуге болатын ете отырып.

Негізгі идея: токен ретіндегі иелік ету

Токенизацияны меншік актісі сияқты, бірақ цифрлық, бөлінетін және аударымдалатын деп елестетуге болады.

Үйге иелік еткенде, акт сол иелік етуді дәлелдейді. Бұл мемлекеттік тізілімде сақталатын құқықтық құжат — аударымдалуы баяу, бөлу мүмкін емес және қол ауыстыру үшін бірнеше делдал қажет.

Енді сол актінің блокчейндегі цифрлық токенмен алмастырылғанын елестетіп көріңіз. Токен сол заңды иелік етуді білдіреді. Ол минуттар ішінде аударылады, мыңдаған бөлшек бөліктерге бөлінеді және нотариус, брокер немесе клиринг орталығынсыз сәйкес әмияны бар кез келген адам ұстай алады.

Токенизацияның негізгі уәдесі осы.

Нені токенизациялауға болады?

Нақты заңды иелік ету құрылымы бар құнды кез келген актив токенизациялана алады. Іс жүзінде бүгін құны бойынша ең ірі санаттар — АҚШ қазынашылық міндеттемелері мен мемлекеттік облигациялар, жеке несиелер мен коммерциялық жылжымайтын мүлік, алтын мен күміс сияқты тауарлар, сондай-ақ үлестік қорлар.

Облигациялар мен қазынашылық міндеттемелер қазіргі уақытта нарықта үстемдік етуде — бұл институционалдық сектордың өтімді, бағдарламаланатын және компоновкалауға болатын қаржы құралдарына деген сұранысымен байланысты.

Токенизация қалай жұмыс істейді

Процесс үш қабаттың бірлесе жұмыс істеуіне негізделген.

Алдымен құқықтық қабат келеді: актив токенді иелену базалық активке талап білдіретін немесе заңды тұрғыдан осыны білдіретін болуы үшін құрылымдалуы тиіс. Бұл әдетте арнайы мақсаттағы компания (SPV) немесе реттелген траст арқылы жүзеге асырылады.

Содан кейін блокчейн қабаты келеді: смарт келісімшарт токен ұсынысын, аудару ережелерін (кез келген реттеушілік шектеулерді қоса алғанда) және табысты қалай бөлетінін — мысалы, пайыздық төлемдер немесе жалдау табысы түрінде — анықтайды.

Кастодиандық қабат нақты әлем активінің реттелген кастодиан ұстайтынын қамтамасыз етеді, ал тұрақты тексерулер физикалық немесе құқықтық активтің Ончейндегімен сәйкестігін растайды.

Бұл үш қабат бірге заңды токенизацияны нақты қамтамасыз етусіз жай токен шығарудан ажырататын нәрсе.

Бөлшекті иелік ету: инвесторлар үшін практикалық өзгеріс

Токенизацияға дейін коммерциялық жылжымайтын мүлікке немесе жеке несиеге қол жеткізу әдетте кемінде $100,000 немесе одан жоғары минималды инвестицияларды, сондай-ақ бірнеше жылдық өтімсіздікті талап етті.

Токенизация активтерді кіші бірліктерге бөледі. $10 миллион тұратын мүлікті әрқайсысы $10 болатын бір миллион токенге бөлуге болады. $100 инвесторы бөлшекті үлесті ұстап, пропорционалды табыс ала алады.

Бұл қол жеткізу тосқауылын төмендетеді. Тәуекелдер жойылмайды — құлдырап жатқан активтегі бөлшекті үлес құнын жоғалтады — бірақ бұрын тек институттар мен ірі байлыққа ие инвесторларға ғана қолжетімді болған актив сыныптары ашылады.

Токенизацияланған алтын: нақты мысал

Алтын — іс жүзінде токенизацияның ең айқын мысалдарының бірі. Токенизацияланған алтынның ең белгілі өнімдерінің екеуі — Paxos шығарған PAX Gold (PAXG) және Tether шығарған Tether Gold (XAUT). Екеуі де бір принцип бойынша жұмыс істейді: әрбір токен кәсіби қоймада сақталатын бір таза Трой унциясы физикалық алтынды білдіреді.

Бірнеше долларға физикалық алтын құймасының бір бөлігін ұстауға болады. Оны 24/7 сауда жасауға болады. Брокерсіз бүкіл әлем бойынша аударымдауға болады. Жеткілікті мөлшерде ұстасаңыз, физикалық алтынға айырбастауға болады.

Алтын нақты, тәуелсіз аудитке жатады және толық 1:1 қамтамасыз етілген. Токен — оны ұстаудың және жылжытудың жай ғана тиімдірек тәсілі.

Nexo PAX Gold (PAXG) және Tether Gold (XAUT) екеуін де қолдайды, токенизацияланған алтынды ұстауға және оған пайыз табуға мүмкіндік береді.

Ескертпе: Табыс табу мүмкіндігі мен бағамдары юрисдикция бойынша өзгереді — аймағыңыздағы қолданыстағы шарттарды nexo.com/earn-crypto бетінен тексеріңіз.

Токенизация және нативті крипто: айырмашылық неде?

Bitcoin және Ether сияқты нативті крипто активтер Ончейнде пайда болды — олардың физикалық баламасы жоқ.

Токенизацияланған активтер басқаша. Олар Тізбектен тыс (облигация, мүлік, тауар) бар нәрсені білдіреді, заңды және техникалық инфрақұрылым арқылы Ончейнге әкелінеді. Құн негізгі активтен шығады, токеннің өзінен емес.

Бұл айырмашылық инвесторлар үшін маңызды. Токенизацияланған қазынашылық міндеттемелер нақты пайыз төлейді. Токенизацияланған алтын нақты алтын бағасын қадағалайды. Блокчейн инфрақұрылымды қамтамасыз етеді.

Токенизация нені шеше алмайды

Токенизация өтімділік пен қол жетімділікті жақсартады. Бірақ ол базалық активтің тәуекелдерін жоймайды. Токенизацияланған жылжымайтын мүлік қоры нашар нәтиже бере алады. Токенизацияланған облигация дефолтқа ұшырауы мүмкін.

Заңды орындалу мүмкіндігі юрисдикция бойынша өзгереді. Көптеген елдерде токенді иелену базалық мүлікке заңды атақ ретінде әлі автоматты түрде танылмайды. Инвесторлар токен айналасындағы заңды шарттарға сүйенеді, ал бұл құрылымдар сапа мен ашықтық тұрғысынан айтарлықтай өзгереді.

Реттеушілік негіздер әлі де дамып келеді. Прогресс нақты — BlackRock-тың BUIDL-і, SEC-тің токенизацияланған бағалы қағаздармен жұмысы және лицензияланған Ончейн туынды құралдарының пайда болуы бір бағытты көрсетеді — бірақ токенизацияланған активтерді реттейтін ережелер әлі жазылып жатыр.

Жиі қойылатын сұрақтар

1. Токенизацияланған алтын физикалық алтынға иелік етумен бірдей ме? 

PAX Gold (PAXG) және Tether Gold (XAUT) сияқты өнімдерде әрбір токен кәсіби қоймада сақталатын физикалық унциямен 1:1 қамтамасыз етілген. Сізде сол алтынға келісімшарттық құқық бар, бірақ физикалық өтеу әдетте минималды мөлшерді талап етеді. 

2. Токенизацияланған активтер реттелген бе? 

Бұл актив түрі мен юрисдикцияға байланысты. Токенизацияланған бағалы қағаздар әдетте реттеушілік тіркеуді талап етеді. Алтын сияқты токенизацияланған тауарлар басқа ережелер бойынша жұмыс істейді. Анықтық жақсаруда, бірақ негіз әлемдік деңгейде әр түрлі.

3. Токенизацияланған активтер мен NFT арасындағы айырмашылық неде? 

NFT (fungible емес токендер) бірегей — олардың әрқайсысы өзгеше, әдетте өнер немесе коллекционерлік заттарды білдіреді. Токенизацияланған нақты әлем активтері әдетте fungible болып келеді: әрбір токен бірдей және бір-бірімен ауыстырылатын, қордағы үлестер сияқты. Олар мүлдем басқа мақсаттарға қызмет етеді.

4. BlackRock-тың BUIDL қоры дегеніміз не?

BUIDL — BlackRock-тың USD Institutional Digital Liquidity Fund-ы, Ethereum-да шығарылған токенизацияланған ақша нарығы қоры. Ол АҚШ қазынашылық міндеттемелері мен репо келісімшарттарына инвестициялайды, күнделікті пайызды токен ұстаушыларға тікелей таратады және AUM бойынша әлемдегі ең ірі токенизацияланған қорға айналды.

Токенизацияланған активтер смарт келісімшарттардың осалдықтары, заңды орындалу мүмкіндігінің шектеулері және нарық өтімділігі тәуекелі сияқты тәуекелдерді қамтуы мүмкін. Бұл мақала тек білім беру мақсатында жазылған және инвестициялық немесе қаржылық кеңес болып табылмайды. Аймағыңыздағы активтердің қолжетімділігі мен талаптарын nexo.com сайтынан тексеріңіз.

Бұл материалдар жаһандық деңгейде қолжетімді және осы ақпараттың қолжетімділігі сипатталған қызметтерге қолжетімділікті білдірмейді; аталған қызметтер кейбір юрисдикцияларда қол жетімді болмауы мүмкін. Бұл материалдар тек жалпы ақпараттық мақсатта ұсынылған және қаржылық, құқықтық, салықтық немесе инвестициялық кеңес, ұсыныс, шақыру, ұсынымнама ретінде немесе Nexo Services қызметтерінің кез келгенін пайдалануды мақұлдау ретінде қарастырылмайды; олар жекелендірілген немесе жеке инвестициялық мақсаттарды, қаржылық жағдайды немесе қажеттіліктерді ескере отырып дайындалған емес. Сандық активтер жоғары тәуекелге ұшырайды, соның ішінде тұрақсыз нарық бағасының динамикасы, реттеуші өзгерістер және технологиялық жетістіктермен шектелмейді. Сандық активтердің өткен нәтижелері болашақ нәтижелердің сенімді көрсеткіші болып табылмайды. Сандық активтер ақша немесе заңды төлем құралы болып табылмайды, үкімет немесе орталық банк кепілдік бермейді және олардың көпшілігінде базалық активтер, кіріс ағыны немесе басқа құн көзі жоқ. Жеке жағдайларға негізделген тәуелсіз пікір қолданылуы керек және кез келген шешім қабылдамас бұрын білікті маманмен кеңесу ұсынылады.