อัตราการระดมทุน: ตัวเลขที่นักเทรดฟิวเจอร์สส่วนใหญ่มองข้าม

สรุปสั้นๆ:

ทุกแปดชั่วโมง นักเทรด เพอร์เพทชวลฟิวเจอร์ส จะชำระหรือรับค่าธรรมเนียมเล็กน้อยที่เรียกว่า อัตราการระดมทุน นักเทรดส่วนใหญ่สังเกตเห็น แต่ไม่ได้ใส่ใจมากนัก นั่นเป็นความผิดพลาด อัตราการระดมทุนบอกให้คุณรู้ว่าตลาดอยู่ในโพสิชันไหน — และเมื่ออัตราเหล่านี้พุ่งสูงผิดปกติ มักเป็นสัญญาณบอกว่าอะไรกำลังจะเกิดขึ้นถัดไป

แต่อัตราการระดมทุนคือหนึ่งในสัญญาณที่มีข้อมูลหนาแน่นที่สุดในอนุพันธ์คริปโตทั้งหมด เมื่อคุณเข้าใจว่ามันวัดอะไรจริงๆ คุณจะไม่มองข้ามมันอีกต่อไป

ทำไมอัตราการระดมทุนถึงมีอยู่?

เพอร์เพทชวลฟิวเจอร์สไม่มีวันหมดอายุ นั่นคือเสน่ห์ของมัน — คุณสามารถถือโพสิชัน Long หรือโพสิชัน Short ได้นานเท่าที่ต้องการ โดยไม่ต้องกังวลเรื่องการต่ออายุสัญญา แต่มันก็สร้างปัญหาขึ้นมา

ฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิมจะหมดอายุในวันที่กำหนด ซึ่งบังคับให้ราคาสัญญาเข้าใกล้ราคาสินทรัพย์จริงเมื่อถึงการชำระบัญชี Perpetuals ไม่มีสิ่งนั้น หากไม่มีกลไกใดดึงให้มันอยู่กับที่ สัญญา Perpetual ของ Bitcoin อาจลอยตัวสูงหรือต่ำกว่าราคา Spot จริงของ Bitcoin มากจนใช้เป็นเครื่องมือเทรดไม่ได้

อัตราการระดมทุนแก้ปัญหานั้น มันคือการชำระเงินที่แลกเปลี่ยนกันทุกแปดชั่วโมง โดยตรงระหว่างผู้ถือโพสิชัน Long และโพสิชัน Short — ไม่ใช่ค่าธรรมเนียมที่ exchange เก็บไว้ เมื่อสัญญา Perpetual เทรดสูงกว่า ราคา Spot ฝั่ง Long จ่ายให้ฝั่ง Short เมื่อมันเทรดต่ำกว่า Spot ฝั่ง Short จ่ายให้ฝั่ง Long สิ่งนี้สร้างแรงจูงใจทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องให้ผลักดันราคาสัญญากลับสู่ราคาตลาดจริง

แล้วอัตราการระดมทุนคืออะไรอย่างเป็นรูปธรรม?

เปอร์เซ็นต์เล็กน้อย ที่ใช้ทุกแปดชั่วโมง กับขนาดของโพสิชันคุณ

ถ้าอัตราการระดมทุนอยู่ที่ 0.01% และคุณถือโพสิชัน Long มูลค่า $10,000 คุณจะจ่าย $1 ทุกแปดชั่วโมงให้ฝั่ง Short นั่นคือ $3 ต่อวัน หรือ $90 ต่อเดือน ดูเล็กน้อยเมื่อแยกกัน — แต่เมื่ออัตราสูงขึ้น หรือโพสิชันขนาดใหญ่ขึ้น หรือถือนานเป็นสัปดาห์ มันจะสะสมเป็นตัวเลขที่มีนัยสำคัญ

อัตราเป็นบวกเมื่อราคาฟิวเจอร์สสูงกว่า Spot, หมายความว่าฝั่ง Long ครองตลาดและตลาดเอนเอียงไปทาง Bullish อัตราเป็นลบเมื่อราคาฟิวเจอร์สต่ำกว่า Spot — หมายความว่าฝั่ง Short ครองตลาดและตลาดเอนเอียงไปทาง Bearish

ส่วนใหญ่แล้ว อัตราการระดมทุนจะวนเวียนอยู่ใกล้ศูนย์ มันจะเริ่มขยับก็ต่อเมื่อ Sentiment เปลี่ยนทิศทางอย่างชัดเจน

นี่คือส่วนที่น่าสนใจ: อัตราการระดมทุนในฐานะสัญญาณ

นี่คือส่วนที่นักเทรดส่วนใหญ่พลาด อัตราการระดมทุนไม่ได้แค่อธิบายต้นทุน มันอธิบายพฤติกรรมของฝูงชน

เมื่ออัตราการระดมทุนสูงและเป็นบวก แสดงว่านักเทรดจำนวนมากใช้เลเวอเรจซื้อ Long พวกเขากำลังจ่ายเพื่อถือโพสิชันเหล่านั้น ตลาดโดยรวมกำลังเดิมพันว่าราคาจะขึ้น — และจ่ายค่าความเชื่อมั่นนั้นทุกแปดชั่วโมง

นั่นคือข้อมูลที่มีประโยชน์ การเทรดที่แออัดคือการเทรดที่เปราะบาง เมื่อทุกคนอยู่ในโพสิชันเดียวกัน ไม่มีใครเหลือที่จะซื้อ การขยับราคาในทิศทางตรงข้ามเพียงครั้งเดียวจะกระทบ Long ที่ใช้เลเวอเรจทั้งหมดพร้อมกัน ส่งผลให้เกิดการ Liquidation — ซึ่งกดราคาลงไปอีก และกระตุ้นให้เกิด Liquidation เพิ่มขึ้นอีก ยิ่งอัตราการระดมทุนสูงขึ้น แรงอัดของสปริงนั้นก็ยิ่งมากขึ้น

นักเทรดที่มีประสบการณ์จับตาดูรูปแบบนี้โดยเฉพาะ อัตราการระดมทุนบวกที่สูงมากมักเป็นสัญญาณเตือนล่วงหน้าของสิ่งที่เรียกว่า Long Squeeze — การดิ่งลงอย่างรุนแรงและรวดเร็วที่กวาดล้าง Long ที่ใช้เลเวอเรจเกินและรีเซ็ตตลาด ไม่ได้หมายความว่าราคาจะร่วงทันที แต่บอกให้รู้ว่าโครงสร้างตลาดกำลังเปราะบาง

ด้านตรงกันข้ามก็ทรงพลังไม่แพ้กัน เมื่ออัตราการระดมทุนลดต่ำลงมาก — ฝั่ง Short จ่ายให้ฝั่ง Long — แสดงว่าฝูงชนส่วนใหญ่อยู่ในโพสิชันที่คาดว่าราคาจะลง นั่นคือฝั่ง Short ที่ถูกอัดแน่น ตัวเร่งปฏิกิริยาเชิงบวกใดๆ แม้เพียงเล็กน้อย ก็สามารถจุดชนวน Short Squeeze ได้: ราคาพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อฝั่ง Short แห่ปิดโพสิชัน

อัตราการระดมทุนติดลบหมายความว่าอย่างไรสำหรับโพสิชันของคุณ?

ถ้าคุณถือโพสิชัน Long และอัตราการระดมทุนเป็นลบ คุณไม่ได้จ่าย — แต่กำลังรับ ทุกแปดชั่วโมง ฝั่ง Short กำลังจ่ายเงินให้คุณเพื่อถือ Long ของคุณ สิ่งนี้เปลี่ยนเศรษฐศาสตร์ของการเทรดอย่างมีนัยสำคัญ คุณได้รับค่าตอบแทนเพียงแค่รักษาโพสิชันที่คุณต้องการถืออยู่แล้ว

ถ้าคุณถือโพสิชัน Short และอัตราการระดมทุนเป็นบวก คุณกำลังจ่ายทุกแปดชั่วโมง ยิ่งถือนาน ยิ่งเสียมากขึ้น นั่นคือภาระที่ต้องคำนึงถึงในการเทรด — ถ้าคุณจ่าย 0.05% ทุกแปดชั่วโมง นั่นคือประมาณ 4.5% ต่อเดือนเฉพาะค่าอัตราการระดมทุน ก่อนที่ราคาพื้นฐานจะขยับแม้แต่น้อย

นี่คือสาเหตุที่นักเทรดระยะสั้นและผู้ถือระยะยาวมีความสัมพันธ์กับอัตราการระดมทุนต่างกันมาก นักเทรดรายวันอาจเปิดและปิดโพสิชันภายในไม่กี่ชั่วโมง แทบไม่รู้สึกถึงต้นทุนอัตราการระดมทุน นักเทรดที่ถือนานเป็นสัปดาห์ต้องคิดว่ามันคือต้นทุนต่อเนื่องของการเทรด — หรือรายได้ต่อเนื่อง ขึ้นอยู่กับทิศทาง

วิธีใช้อัตราการระดมทุนในทางปฏิบัติ

สิ่งที่ควรสร้างเป็นส่วนหนึ่งของวิธีคิดเกี่ยวกับเพอร์เพทชวลฟิวเจอร์ส:

ตรวจสอบอัตราการระดมทุนก่อนเข้าโพสิชัน อัตราการระดมทุนบวกสูงหมายความว่าคุณกำลังเข้าร่วมการเทรด Long ที่แออัดและจะต้องจ่ายทุกแปดชั่วโมง ไม่ได้หมายความว่าอย่าทำการเทรด — แต่ควรนำมาพิจารณาในการกำหนดขนาดโพสิชันและระดับ Stop ของคุณ

จับตาดูค่าสุดโต่ง อัตราการระดมทุนที่สูงมากหรือติดลบมากคือสัญญาณโครงสร้างตลาด มันไม่ได้บอกคุณว่าการกลับทิศจะเกิดขึ้นเมื่อไหร่กันแน่ แต่บอกให้รู้ว่าเงื่อนไขพร้อมแล้ว จับคู่กับ Price Action และคุณจะได้ภาพที่สมบูรณ์กว่า

นำไปรวมในต้นทุนการถือครอง ถ้าคุณวางแผนถือโพสิชันเป็นวันหรือสัปดาห์ ให้คำนวณต้นทุนอัตราการระดมทุนโดยประมาณตลอดช่วงเวลานั้น การเทรดที่ดูทำกำไรได้จากราคาปัจจุบัน อาจดูต่างออกไปเมื่อรวมการชำระอัตราการระดมทุนแปดชั่วโมงต่อครั้งตลอดสองสัปดาห์

อัตราการระดมทุนติดลบบนโพสิชัน Long คือของขวัญ ถ้าคุณมองบวกต่อสินทรัพย์และอัตราการระดมทุนเป็นลบ คุณกำลังได้รับเงินเพื่อถือความเชื่อมั่นของคุณ นั่นคือการสอดคล้องที่หาได้ยากระหว่างมุมมองของคุณกับโพสิชันของตลาด

บน Nexo Futures คุณสามารถเทรดสัญญา Perpetual กว่า 100+ รายการ พร้อมการแสดงผลอัตราการระดมทุน เครื่องมือ Take Profit และ Stop Loss และเลเวอเรจสูงสุด 100 เท่า

สรุป

อัตราการระดมทุนมีอยู่เพื่อยึดเพอร์เพทชวลฟิวเจอร์สให้อยู่กับราคา Spot แต่มันทำได้มากกว่านั้น — มันแผนที่โพสิชันของฝูงชนแบบเรียลไทม์ อัตราการระดมทุนบวกสูงหมายความว่าตลาดใช้เลเวอเรจเกิน ถือ Long และเปราะบาง

อัตราการระดมทุนติดลบลึกหมายความว่าตลาดถือ Short อย่างหนักและถูกอัดแน่น ทั้งสองค่าสุดโต่งคือสัญญาณที่ควรใส่ใจ ไม่ใช่แค่ต้นทุนที่ต้องบริหาร

นักเทรดส่วนใหญ่มองที่ราคา มีน้อยกว่าที่มองที่อัตราการระดมทุน ช่องว่างนั้นคือที่ที่ความได้เปรียบมักซ่อนอยู่

คำถามที่พบบ่อย

1. อัตราการระดมทุนในคริปโตคืออะไร?

การชำระเงินเป็นระยะจะถูกแลกเปลี่ยนทุกแปดชั่วโมงระหว่างนักเทรดที่ถือโพสิชัน Long และโพสิชัน Short ในสัญญาเพอร์เพทชวลฟิวเจอร์ส มันไม่ใช่ค่าธรรมเนียมที่จ่ายให้ exchange — มันส่งตรงระหว่างนักเทรด จุดประสงค์คือเพื่อรักษาราคาเพอร์เพทชวลฟิวเจอร์สให้ใกล้เคียงกับราคา Spot พื้นฐาน

2. ใครคือผู้จ่ายอัตราการระดมทุน?

เมื่ออัตราการระดมทุนเป็นบวก ฝั่ง Long จ่ายให้ฝั่ง Short เมื่อเป็นลบ ฝั่ง Short จ่ายให้ฝั่ง Long ทิศทางขึ้นอยู่กับว่าสัญญา Perpetual กำลังเทรดสูงกว่าหรือต่ำกว่าราคา Spot ของสินทรัพย์พื้นฐาน

3. อัตราการระดมทุนชำระบ่อยแค่ไหน?

บนแพลตฟอร์มหลักส่วนใหญ่ รวมถึง Nexo Futures การชำระอัตราการระดมทุนจะเกิดขึ้นทุกแปดชั่วโมง บางแพลตฟอร์มใช้ช่วงเวลาที่ต่างกัน — สี่ชั่วโมงหรือแม้แต่หนึ่งชั่วโมง — แต่แปดชั่วโมงคือมาตรฐานที่พบบ่อยที่สุด

4. อัตราการระดมทุนสูงหมายความว่าอะไร?

อัตราการระดมทุนบวกสูงหมายความว่าตลาดฟิวเจอร์สเอนเอียงไปทาง Long อย่างหนัก — นักเทรดจำนวนมากใช้เลเวอเรจและเดิมพันว่าราคาจะขึ้น นั่นยังหมายความว่า Long เหล่านั้นกำลังแบกต้นทุนต่อเนื่องสูงในการถือโพสิชันของตน ในอดีต อัตราการระดมทุนที่สูงสุดขีดอย่างต่อเนื่องมักนำหน้าการกลับทิศอย่างรุนแรงในทิศทางของการเทรดที่แออัด

5. อัตราการระดมทุนติดลบหมายความว่าอะไร?

อัตราการระดมทุนติดลบหมายความว่าราคาฟิวเจอร์สต่ำกว่า Spot และฝั่ง Short กำลังจ่ายให้ฝั่ง Long ตลาดเอนเอียงไปทาง Bearish ถ้าคุณถือโพสิชัน Long ในช่วงที่อัตราการระดมทุนติดลบ คุณกำลังรับการชำระเงินแทนที่จะจ่าย — ฝูงชนกำลังอุดหนุนความเชื่อมั่นของคุณ

เนื้อหาเหล่านี้สามารถเข้าถึงได้ทั่วโลก และการมีอยู่ของข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการเข้าถึงบริการที่อธิบายไว้ ซึ่งบริการดังกล่าวอาจไม่มีให้บริการในบางเขตอำนาจศาล เนื้อหาเหล่านี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนาเป็นคำแนะนำทางการเงิน กฎหมาย ภาษี หรือการลงทุน ข้อเสนอ การชักชวน คำแนะนำ หรือการรับรองให้ใช้บริการ Nexo Services ใดๆ และไม่ได้เป็นแบบเฉพาะบุคคล หรือปรับแต่งให้สะท้อนวัตถุประสงค์การลงทุน สถานการณ์ทางการเงิน หรือความต้องการเฉพาะของบุคคลใดแต่อย่างใด สินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงสูง รวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียงความผันผวนของราคาตลาด การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ และความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี ผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่เชื่อถือได้สำหรับผลลัพธ์ในอนาคต สินทรัพย์ดิจิทัลไม่ใช่เงินหรือเงินที่ชำระหนี้ได้ตามกฎหมาย ไม่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลหรือธนาคารกลาง และส่วนใหญ่ไม่มีสินทรัพย์อ้างอิง กระแสรายได้ หรือแหล่งมูลค่าอื่นใด ควรใช้วิจารณญาณอิสระตามสถานการณ์ส่วนบุคคล และแนะนำให้ปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติก่อนตัดสินใจใดๆ