อธิบายอัตราการระดมทุนคริปโต: ส่งสัญญาณบอกอะไร

สรุปสั้น ๆ:

ทุก แปด ชั่วโมง เทรดเดอร์ เพอร์เพทชวลฟิวเจอร์ส จะจ่ายหรือได้รับค่าธรรมเนียมเล็กน้อยที่เรียกว่าอัตราการระดมทุน เทรดเดอร์ส่วนใหญ่สังเกตเห็น แต่ไม่ได้คิดอะไรมากนัก นั่นคือความผิดพลาด อัตราการระดมทุนบอกคุณได้อย่างชัดเจนว่าตลาดมีโพสิชันอย่างไร และเมื่อตัวเลขเหล่านี้สูงหรือต่ำสุดขั้ว มันมักเป็นสัญญาณบอกถึงสิ่งที่กำลังจะเกิดขึ้นต่อไป

แต่อัตราการระดมทุนเป็นหนึ่งในสัญญาณที่อัดแน่นไปด้วยข้อมูลมากที่สุดในโลกของคริปโตเดริเวทีฟ เมื่อคุณเข้าใจว่าแท้จริงแล้วมันวัดอะไร คุณจะไม่มองข้ามมันอีกต่อไป

ทำไมอัตราการระดมทุนถึงมีอยู่?

เพอร์เพทชวลฟิวเจอร์สไม่มีวันหมดอายุ นั่นคือจุดดึงดูดของมัน คุณสามารถถือโพสิชัน Long หรือ Short ได้นานเท่าที่ต้องการ โดยไม่ต้องกังวลเรื่องการต่ออายุสัญญา แต่สิ่งนี้ก่อให้เกิดปัญหา

ฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิมหมดอายุในวันที่กำหนด ซึ่งบังคับให้ราคาสัญญาบรรจบกับราคาสินทรัพย์จริงเมื่อถึงวันชำระราคา เพอร์เพทชวลไม่มีสิ่งนั้น หากไม่มีกลไกมายึดราคาไว้ สัญญาเพอร์เพทชวลของ Bitcoin อาจเคลื่อนตัวห่างจากราคาสปอตของ Bitcoin จริงไปมาก จนทำให้ใช้เป็นเครื่องมือเทรดไม่ได้

อัตราการระดมทุนช่วยแก้ปัญหานี้ นี่คือการชำระเงินที่แลกเปลี่ยนกันทุก 8 ชั่วโมง โดยตรงระหว่างผู้ถือโพสิชัน Long และ Short ไม่ใช่ค่าธรรมเนียมที่ exchange เก็บไว้ เมื่อสัญญาเพอร์เพทชวลเทรดสูงกว่า ราคาสปอต ฝั่ง Long จะจ่ายให้ฝั่ง Short เมื่อมันเทรดต่ำกว่าราคาสปอต ฝั่ง Short จะจ่ายให้ฝั่ง Long สิ่งนี้สร้างแรงจูงใจทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องที่จะผลักดันราคาสัญญาให้กลับเข้าใกล้ราคาตลาดจริง

อัตราการระดมทุนคืออะไร?

เปอร์เซ็นต์เล็กน้อยที่ถูกนำมาคิดคำนวณทุก แปด ชั่วโมง ตามขนาดของโพสิชันของคุณ

หากอัตราการระดมทุนอยู่ที่ 0.01% และคุณถือโพสิชัน Long มูลค่า $10,000 คุณจะจ่าย $1 ทุก แปด ชั่วโมงให้กับฝั่ง Short นั่นคือ $3 ต่อวัน $90 ต่อเดือน ดูเหมือนน้อยเมื่อมองแยก แต่เมื่ออัตราสูงขึ้น หรือโพสิชันใหญ่ขึ้น หรือถือไว้นานหลายสัปดาห์ มันจะทบต้นจนกลายเป็นจำนวนที่มีนัยสำคัญ

อัตราจะเป็นบวกเมื่อราคา Futures สูงกว่าราคาสปอต, ซึ่งหมายความว่าฝั่ง Long เป็นฝ่ายครองตลาด และตลาดกำลังเอนไปทางขาขึ้น อัตราจะเป็นลบเมื่อราคา Futures ต่ำกว่าราคาสปอต — ซึ่งหมายความว่าฝั่ง Short เป็นฝ่ายครองตลาด และตลาดกำลังเอนไปทางขาลง

ส่วนใหญ่แล้ว อัตราการระดมทุนมักวนเวียนอยู่ใกล้ศูนย์ อัตรานี้จะเริ่มขยับก็ต่อเมื่อความเชื่อมั่นของตลาดเปลี่ยนไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่งอย่างชัดเจน

สิ่งที่อัตราการระดมทุนบ่งบอกเกี่ยวกับตลาด

นี่คือจุดที่เทรดเดอร์ส่วนใหญ่มองข้าม อัตราการระดมทุนไม่ได้บอกแค่เรื่องต้นทุนเท่านั้น แต่บอกถึงพฤติกรรมของกลุ่มคนส่วนใหญ่ในตลาด

เมื่ออัตราการระดมทุนสูงและเป็นบวก หมายความว่ามีเทรดเดอร์จำนวนมากถือโพสิชัน Long แบบใช้เลเวอเรจ พวกเขากำลังจ่ายเงินเพื่อถือโพสิชันเหล่านั้นไว้ โดยรวมแล้วตลาดกำลังเดิมพันว่าราคาจะขึ้น และจ่ายเพื่อความเชื่อมั่นนั้นทุกแปดชั่วโมง

นั่นคือข้อมูลที่มีประโยชน์ เทรดที่มีคนแห่เข้ามาเยอะคือเทรดที่เปราะบาง เมื่อทุกคนถือโพสิชันไปในทิศทางเดียวกัน ก็ไม่มีใครเหลือให้ซื้อต่อ การเคลื่อนไหวของราคาที่ไม่พึงประสงค์จะกระทบโพสิชัน Long ที่ใช้เลเวอเรจเหล่านั้นพร้อมกันทั้งหมด จนเกิดการบังคับขาย ซึ่งยิ่งกดราคาให้ต่ำลงไปอีก และกระตุ้นให้เกิดการบังคับขายเพิ่มขึ้นอีก อัตราการระดมทุนยิ่งสูงเท่าไร แรงอัดของสปริงนั้นก็ยิ่งมากขึ้นเท่านั้น

เทรดเดอร์ที่มีประสบการณ์จะจับตาดูรูปแบบนี้โดยเฉพาะ อัตราการระดมทุนที่เป็นบวกสูงมากมักนำไปสู่สิ่งที่เรียกว่า long squeeze ซึ่งเป็นการร่วงของราคาอย่างรวดเร็วและรุนแรงที่กวาดล้างโพสิชัน Long ที่ใช้เลเวอเรจสูงเกินไปออกไป และรีเซ็ตตลาดใหม่ สิ่งนี้ไม่ได้หมายความว่าราคาจะร่วงลงทันที แต่บ่งบอกว่าโครงสร้างของตลาดกำลังเปราะบาง

สิ่งที่ตรงกันข้ามก็มีพลังไม่แพ้กัน เมื่ออัตราการระดมทุนติดลบอย่างมาก คือฝั่ง Short จ่ายให้ฝั่ง Long แสดงว่ากลุ่มคนส่วนใหญ่ถือโพสิชันหนักไปทางที่คาดว่าราคาจะลดลง นั่นคือฝั่ง Short ที่ถูกอัดแน่น ปัจจัยบวกใด ๆ แม้เพียงเล็กน้อย ก็สามารถกระตุ้นให้เกิด short squeeze ได้ นั่นคือราคาพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อฝั่ง Short รีบปิดโพสิชัน

อัตราการระดมทุนติดลบหมายความว่าอย่างไร

หากคุณถือโพสิชัน Long และอัตราการระดมทุนติดลบ คุณจะไม่ใช่ฝ่ายจ่าย แต่เป็นฝ่ายได้รับ ทุกแปดชั่วโมง ฝั่ง Short จะจ่ายเงินให้คุณเพื่อให้คุณถือโพสิชัน Long ต่อไป นั่นเปลี่ยนแปลงความคุ้มค่าของการเทรดอย่างมีนัยสำคัญ คุณได้รับค่าตอบแทนเพียงแค่ถือโพสิชันที่คุณต้องการถืออยู่แล้ว

หากคุณถือโพสิชัน Short และอัตราการระดมทุนเป็นบวก คุณจะต้องจ่ายเงินทุกแปดชั่วโมง ยิ่งถือนานเท่าไหร่ ก็ยิ่งมีค่าใช้จ่ายมากขึ้นเท่านั้น นั่นคือภาระต่อเนื่องที่ต้องนำมาพิจารณาในการเทรด หากคุณจ่าย 0.05% ทุกแปดชั่วโมง นั่นเท่ากับประมาณ 4.5% ต่อเดือนเฉพาะค่าธรรมเนียมการระดมทุน ยังไม่รวมการเคลื่อนไหวของราคาสินทรัพย์อ้างอิง

นี่คือเหตุผลที่เทรดเดอร์ระยะสั้นและผู้ถือสินทรัพย์ระยะยาวมีความสัมพันธ์กับอัตราการระดมทุนที่แตกต่างกันมาก เดย์เทรดเดอร์อาจเปิดและปิดโพสิชันภายในไม่กี่ชั่วโมง แทบไม่รู้สึกถึงค่าใช้จ่ายด้านการระดมทุนเลย เทรดเดอร์ที่ถือโพสิชันเป็นเวลาหลายสัปดาห์ต้องมองมันเป็นค่าใช้จ่ายต่อเนื่องของการเทรด หรือเป็นรายได้ต่อเนื่อง ขึ้นอยู่กับทิศทางของโพสิชัน

วิธีใช้อัตราการระดมทุนในทางปฏิบัติ

สิ่งสำคัญบางประการที่ควรนำมาพิจารณาเกี่ยวกับเพอร์เพทชวลฟิวเจอร์ส:

ตรวจสอบอัตราการระดมทุนก่อนเข้าโพสิชัน

อัตราการระดมทุนที่เป็นบวกสูงหมายความว่าคุณกำลังเข้าร่วมการเทรด Long ที่มีผู้เล่นหนาแน่น และจะต้องจ่ายเงินทุกแปดชั่วโมง นั่นไม่ได้หมายความว่าคุณไม่ควรเข้าเทรด แต่ควรนำมาพิจารณาในการกำหนดขนาดโพสิชันและระดับจุดตัดขาดทุนของคุณ

จับตาดูค่าสุดขั้ว

อัตราการระดมทุนที่สูงมากหรือติดลบมากคือสัญญาณบ่งชี้โครงสร้างตลาด สิ่งเหล่านี้ไม่ได้บอกคุณอย่างแน่ชัดว่าการกลับตัวจะเกิดขึ้นเมื่อใด แต่บอกว่าเงื่อนไขต่างๆ พร้อมแล้ว นำมาผนวกกับการเคลื่อนไหวของราคา คุณจะได้ภาพที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้น

นำมาคำนวณเป็นต้นทุนการถือโพสิชันของคุณ

หากคุณวางแผนจะถือโพสิชันเป็นเวลาหลายวันหรือหลายสัปดาห์ ให้รวมค่าใช้จ่ายด้านการระดมทุนโดยประมาณตลอดช่วงเวลานั้น การเทรดที่ดูเหมือนจะทำกำไรได้ที่ราคาปัจจุบัน อาจดูแตกต่างออกไปเมื่อคุณรวมค่าธรรมเนียมการระดมทุนทุกแปดชั่วโมงตลอดสองสัปดาห์เข้าไปด้วย

อัตราการระดมทุนที่ติดลบในโพสิชัน Long คือของขวัญ

หากคุณมองสินทรัพย์ในเชิงบวกและอัตราการระดมทุนติดลบ คุณกำลังได้รับเงินเพื่อให้ยังคงยึดมั่นในมุมมองของคุณต่อไป นั่นคือการสอดคล้องกันอย่างหาได้ยากระหว่างมุมมองของคุณกับโพสิชันของตลาด

บน Nexo Futures คุณสามารถเทรดสัญญาเพอร์เพทชวลที่มีการแสดงอัตราการระดมทุน เครื่องมือ Take Profit และ Stop Loss พร้อมเลเวอเรจสูงสุด 100 เท่า ขึ้นอยู่กับเขตอำนาจศาลของคุณ

สรุปส่งท้าย

อัตราการระดมทุนมีไว้เพื่อให้ราคาเพอร์เพทชวลฟิวเจอร์สยึดโยงกับราคาสปอตอยู่เสมอ แต่พวกมันทำได้มากกว่านั้น — พวกมันแสดง crowd's positioning เป็นเวลาจริง อัตราการระดมทุนที่เป็นบวกสูง หมายความว่าตลาดใช้เลเวอเรจมากเกินไป เอนไปทาง Long และเปราะบาง

อัตราการระดมทุนที่ติดลบลึก หมายความว่าตลาดเอนไปทาง Short อย่างหนักและถูกกดดันอยู่ ไม่ว่าจะเป็นด้านใด ความสุดขั้วนี้เป็นสัญญาณที่ควรให้ความสนใจ ไม่ใช่แค่ต้นทุนที่ต้องจัดการ

เทรดเดอร์ส่วนใหญ่มองที่ราคา มีเพียงไม่กี่คนที่มองที่อัตราการระดมทุน ช่องว่างตรงนั้นแหละคือจุดที่มักซ่อนความได้เปรียบไว้

คำถามที่พบบ่อย

1. อัตราการระดมทุนในคริปโตคืออะไร 

เป็นการชำระเงินตามรอบระยะเวลาที่แลกเปลี่ยนกันทุกแปดชั่วโมง ระหว่างเทรดเดอร์ที่ถือโพสิชัน Long และ Short ในสัญญา Perpetual Futures ไม่ใช่ It's ค่าธรรมเนียมที่จ่ายให้ exchange — มันโอนตรงระหว่างเทรดเดอร์ จุดประสงค์คือเพื่อให้ราคาเพอร์เพทชวลฟิวเจอร์สใกล้เคียงกับราคาสปอตของสินทรัพย์อ้างอิง

2. ใครเป็นผู้จ่ายอัตราการระดมทุน 

เมื่ออัตราการระดมทุนเป็นบวก ฝั่ง Long จะจ่ายให้ฝั่ง Short เมื่อ it's เป็นลบ ฝั่ง Short จะจ่ายให้ฝั่ง Long ทิศทางขึ้นอยู่กับว่าสัญญา Perpetual กำลังเทรดสูงกว่าหรือต่ำกว่าราคาสปอตของสินทรัพย์อ้างอิง

3. มีการชำระอัตราการระดมทุนบ่อยแค่ไหน 

บนแพลตฟอร์มหลักส่วนใหญ่ รวมถึง Nexo Futures อัตราการระดมทุนจะถูกชำระทุกแปดชั่วโมง บางแพลตฟอร์มใช้ช่วงเวลาที่แตกต่างกัน — สี่ชั่วโมง หรือแม้แต่หนึ่งชั่วโมง — แต่แปดชั่วโมงถือเป็นมาตรฐานที่พบได้ทั่วไปมากที่สุด

4. อัตราการระดมทุนที่สูงหมายความว่าอย่างไร 

อัตราการระดมทุนที่เป็นบวกในระดับสูงหมายความว่าตลาดฟิวเจอร์สเอนเอียงไปทางฝั่ง long อย่างมาก — เทรดเดอร์จำนวนมากใช้เลเวอเรจและเดิมพันว่าราคาจะสูงขึ้น นั่นยังหมายความว่าฝั่ง long ต้องจ่ายต้นทุนต่อเนื่องในอัตราสูงเพื่อถือโพสิชันของตนไว้ ในอดีต อัตราการระดมทุนที่สุดโต่งและต่อเนื่องมักเป็นสัญญาณล่วงหน้าของการกลับทิศทางอย่างรุนแรงของเทรดที่คนแห่กันเข้า

5. อัตราการระดมทุนที่เป็นลบหมายความว่าอย่างไร 

อัตราการระดมทุนที่เป็นลบหมายความว่าราคาฟิวเจอร์สต่ำกว่าราคาสปอต และฝั่ง short กำลังจ่ายให้ฝั่ง long ตลาดกำลังเอียงไปทางขาลง หากคุณถือโพสิชัน long ในช่วงที่อัตราการระดมทุนเป็นลบ คุณจะเป็นฝ่ายได้รับเงินแทนที่จะเป็นฝ่ายจ่าย — ฝูงชนกำลังช่วยสนับสนุนความเชื่อมั่นของคุณ

เอกสารนี้เปิดให้เข้าถึงได้ทั่วโลก และการที่ข้อมูลนี้เปิดให้เข้าถึงได้ไม่ได้หมายความว่าคุณสามารถเข้าถึงบริการที่กล่าวถึงได้ เนื่องจากบริการดังกล่าวอาจไม่สามารถใช้งานได้ในบางเขตอำนาจศาล เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ได้มีเจตนาเป็นคำแนะนำทางการเงิน กฎหมาย ภาษี หรือการลงทุน ข้อเสนอ การชักชวน คำแนะนำ หรือการรับรองให้ใช้บริการใด ๆ ของ Nexo และไม่ได้ปรับให้เหมาะกับบุคคลใดบุคคลหนึ่ง หรือจัดทำขึ้นเพื่อสะท้อนวัตถุประสงค์การลงทุน สถานะทางการเงิน หรือความต้องการเฉพาะบุคคลแต่อย่างใด สินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงสูง ซึ่งรวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียงความผันผวนของราคาตลาด การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ และความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของสินทรัพย์ดิจิทัลไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่น่าเชื่อถือสำหรับผลลัพธ์ในอนาคต สินทรัพย์ดิจิทัลไม่ใช่เงินหรือเงินที่ชำระหนี้ได้ตามกฎหมาย ไม่ได้รับการค้ำประกันจากรัฐบาลหรือธนาคารกลาง และส่วนใหญ่ไม่มีสินทรัพย์อ้างอิง กระแสรายได้ หรือแหล่งที่มาของมูลค่าอื่นใดรองรับ คุณควรใช้วิจารณญาณอย่างเป็นอิสระโดยพิจารณาจากสถานการณ์ส่วนตัว และขอแนะนำให้ปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเหมาะสมก่อนตัดสินใจใด ๆ