อัตราการระดมทุน: ตัวเลขที่นักเทรดฟิวเจอร์สส่วนใหญ่มองข้าม

สรุปสั้นๆ:

ทุกๆ แปดชั่วโมง นักเทรด เพอร์เพทชวลฟิวเจอร์ส จะต้องจ่ายหรือรับค่าธรรมเนียมเล็กน้อยที่เรียกว่าอัตราการระดมทุน นักเทรดส่วนใหญ่สังเกตเห็นมัน แต่ไม่ได้ให้ความสำคัญมากนัก นั่นคือความผิดพลาด อัตราการระดมทุนบอกคุณได้อย่างชัดเจนว่าตลาดมีโพสิชันอยู่อย่างไร — และเมื่อมันถึงจุดสุดขีด มักจะเป็นสัญญาณของสิ่งที่กำลังจะเกิดขึ้นถัดไป

แต่อัตราการระดมทุนนั้นเป็นหนึ่งในสัญญาณที่มีความหนาแน่นของข้อมูลสูงที่สุดในตลาด crypto derivatives ทั้งหมด เมื่อคุณเข้าใจว่ามันวัดอะไรกันแน่ คุณจะไม่มีวันมองข้ามมันอีก

ทำไมอัตราการระดมทุนถึงมีอยู่?

เพอร์เพทชวลฟิวเจอร์สไม่มีวันหมดอายุ นั่นคือเสน่ห์ของมัน — คุณสามารถถือโพสิชัน long หรือโพสิชัน Short ได้นานเท่าที่ต้องการ โดยไม่ต้องกังวลเรื่องสัญญาที่จะต้องต่ออายุ แต่มันก็สร้างปัญหาขึ้นมา

ฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิมหมดอายุในวันที่กำหนด ซึ่งบังคับให้ราคาสัญญาต้องเข้าใกล้กับราคาสินทรัพย์จริงเมื่อถึงเวลาชำระบัญชี Perpetuals ไม่มีกลไกนั้น หากไม่มีกลไกบางอย่างที่ยึดราคาไว้ สัญญา Bitcoin perpetual อาจเบี่ยงเบนไปสูงหรือต่ำกว่าราคา spot ของ Bitcoin ที่แท้จริงอย่างมาก ทำให้ไร้ประโยชน์ในฐานะเครื่องมือการเทรด

อัตราการระดมทุนแก้ปัญหานั้น มันคือการชำระเงินที่แลกเปลี่ยนกันทุกแปดชั่วโมง โดยตรงระหว่างผู้ถือโพสิชัน long และโพสิชัน Short — ไม่ใช่ค่าธรรมเนียมที่ exchange เก็บไว้ เมื่อสัญญา perpetual เทรดสูงกว่า ราคา spot ฝั่ง long จะจ่ายให้ฝั่ง short เมื่อเทรดต่ำกว่า spot ฝั่ง short จะจ่ายให้ฝั่ง long สิ่งนี้สร้างแรงจูงใจทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องในการผลักราคาสัญญากลับไปสู่ราคาตลาดที่แท้จริง

แล้วอัตราการระดมทุนคืออะไร อย่างเป็นรูปธรรม?

เปอร์เซ็นต์เล็กน้อยที่ใช้ทุกแปดชั่วโมงกับขนาดโพสิชันของคุณ

หากอัตราการระดมทุนอยู่ที่ 0.01% และคุณถือโพสิชัน long มูลค่า $10,000 คุณจะจ่าย $1 ทุกแปดชั่วโมงให้กับฝั่ง short นั่นคือ $3 ต่อวัน $90 ต่อเดือน ดูเล็กน้อยเมื่อมองแยกส่วน — แต่ที่อัตราสูงขึ้น หรือบนโพสิชันขนาดใหญ่ หรือถือไว้หลายสัปดาห์ มันจะสะสมเป็นจำนวนที่มีนัยสำคัญ

อัตราเป็นบวกเมื่อราคาฟิวเจอร์สสูงกว่า spot, หมายความว่าฝั่ง long ครองตลาดและตลาดมีแนวโน้ม bullish อัตราเป็นลบเมื่อราคาฟิวเจอร์สต่ำกว่า spot — หมายความว่าฝั่ง short ครองตลาดและตลาดมีแนวโน้ม bearish

ส่วนใหญ่แล้ว อัตราการระดมทุนจะวนเวียนอยู่ใกล้ศูนย์ มันเริ่มเคลื่อนไหวก็ต่อเมื่อ sentiment เปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจนไปในทิศทางเดียว

นี่คือส่วนที่น่าสนใจ: การใช้ funding เป็นสัญญาณ

นี่คือส่วนที่นักเทรดส่วนใหญ่พลาด อัตราการระดมทุนไม่ได้แค่อธิบายต้นทุน มันอธิบายพฤติกรรมของฝูงชน

เมื่ออัตราการระดมทุนสูงและเป็นบวก หมายความว่านักเทรดจำนวนมากใช้เลเวอเรจในฝั่ง long พวกเขากำลังจ่ายเพื่อถือโพสิชันเหล่านั้น ตลาดโดยรวมกำลังเดิมพันว่าราคาจะขึ้น — และจ่ายเพื่อความเชื่อมั่นนั้นทุกแปดชั่วโมง

นั่นคือข้อมูลที่มีประโยชน์ การเทรดที่แออัดคือการเทรดที่เปราะบาง เมื่อทุกคนมีโพสิชันในทิศทางเดียวกัน ก็ไม่มีใครเหลืออยู่ที่จะซื้อ การเคลื่อนไหวของราคาที่ไม่เป็นใจจะกระทบโพสิชัน long ที่ใช้เลเวอเรจทั้งหมดพร้อมกัน บังคับให้เกิดการ liquidation — ซึ่งผลักราคาลงไปอีก และกระตุ้นให้เกิดการ liquidation เพิ่มขึ้น ยิ่งอัตราการระดมทุนสูง สปริงก็ยิ่งถูกอัดแน่นมากขึ้นเท่านั้น

นักเทรดที่มีประสบการณ์จะจับตาดูการตั้งค่านี้โดยเฉพาะ อัตราการระดมทุนบวกที่สูงมากมักจะเป็นสัญญาณก่อนสิ่งที่เรียกว่า long squeeze — การดิ่งลงอย่างรวดเร็วและรุนแรงที่กวาดล้างโพสิชัน long ที่ใช้เลเวอเรจเกินตัวออกไปและรีเซ็ตตลาด มันไม่ได้หมายความว่าราคาจะดิ่งลงทันที แต่มันบอกคุณว่าโครงสร้างของตลาดกำลังอยู่ในสภาวะที่เปราะบาง

สิ่งที่ตรงกันข้ามก็มีพลังเท่ากัน เมื่ออัตราการระดมทุนติดลบลึก — ฝั่ง short จ่ายให้ฝั่ง long — กลุ่มคนส่วนใหญ่มีโพสิชันสำหรับราคาที่ลดลง นั่นคือฝั่ง short ที่ถูกอัดแน่น ตัวเร่งปฏิกิริยาเชิงบวกใดๆ แม้แต่เพียงเล็กน้อย ก็สามารถกระตุ้น short squeeze ได้: การพุ่งขึ้นของราคาอย่างรวดเร็วขณะที่ฝั่ง short แย่งกันปิดโพสิชัน

อัตราการระดมทุนที่เป็นลบหมายความว่าอะไรสำหรับโพสิชันของคุณ?

หากคุณถือโพสิชัน long และ funding เป็นลบ คุณไม่ได้จ่าย — คุณกำลังรับ ทุกแปดชั่วโมง ฝั่ง short กำลังจ่ายให้คุณเพื่อถือโพสิชัน long ของคุณ สิ่งนี้เปลี่ยนแปลงเศรษฐศาสตร์ของการเทรดอย่างมีนัยสำคัญ คุณได้รับผลตอบแทนเพียงแค่รักษาโพสิชันที่คุณต้องการถืออยู่แล้ว

หากคุณถือโพสิชัน Short และ funding เป็นบวก คุณกำลังจ่ายทุกแปดชั่วโมง ยิ่งถือนานเท่าไร ต้นทุนก็ยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น นั่นคือภาระที่ต่อเนื่องซึ่งต้องนำมาคำนวณในการเทรด — หากคุณจ่าย 0.05% ทุกแปดชั่วโมง นั่นก็ประมาณ 4.5% ต่อเดือนเฉพาะค่า funding เท่านั้น ยังไม่รวมการเคลื่อนไหวของราคา underlying

นั่นคือเหตุผลที่นักเทรดระยะสั้นและผู้ถือระยะยาวมีความสัมพันธ์ที่แตกต่างกันมากกับอัตราการระดมทุน นักเทรดรายวันอาจเปิดและปิดโพสิชันภายในไม่กี่ชั่วโมง โดยแทบไม่สังเกตเห็นต้นทุน funding นักเทรดที่ถือโพสิชันเป็นสัปดาห์ต้องคิดถึงมันในฐานะต้นทุนที่ต่อเนื่องของการเทรด — หรือรายได้ที่ต่อเนื่อง ขึ้นอยู่กับทิศทาง

วิธีใช้อัตราการระดมทุนอย่างเป็นรูปธรรม

สิ่งที่ควรนำมาคิดเมื่อพิจารณาเรื่องเพอร์เพทชวลฟิวเจอร์ส:

ตรวจสอบ funding ก่อนเข้าโพสิชัน Funding บวกสูงหมายความว่าคุณกำลังเข้าร่วมการเทรด long ที่แออัดและจะต้องจ่ายทุกแปดชั่วโมง ไม่ได้หมายความว่าอย่าเทรด — แต่ควรนำมาคำนวณในการกำหนดขนาดโพสิชันและระดับ stop ของคุณ

จับตาดูค่าสุดขีด อัตราการระดมทุนที่สูงมากหรือติดลบมากคือสัญญาณโครงสร้างตลาด มันไม่ได้บอกคุณว่าการกลับตัวจะเกิดขึ้นเมื่อใด แต่มันบอกคุณว่าเงื่อนไขพร้อมแล้ว จับคู่กับ price action แล้วคุณจะมีภาพที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้น

นำมาคำนวณในต้นทุนการถือครอง หากคุณวางแผนที่จะถือโพสิชันเป็นวันหรือสัปดาห์ ให้รวมต้นทุน funding โดยประมาณตลอดระยะเวลานั้น การเทรดที่ดูมีกำไรที่ราคาปัจจุบันอาจดูแตกต่างออกไปเมื่อรวมการชำระ funding แปดชั่วโมงตลอดสองสัปดาห์

Funding ที่เป็นลบบนโพสิชัน long คือของขวัญ หากคุณเป็น bullish ในสินทรัพย์และอัตราการระดมทุนเป็นลบ คุณกำลังได้รับเงินเพื่อถือความเชื่อมั่นของคุณ นั่นคือความสอดคล้องที่หาได้ยากระหว่างมุมมองของคุณและโพสิชันของตลาด

บน Nexo Futures คุณสามารถเทรดสัญญา perpetual กว่า 100+ สัญญา พร้อมการแสดงผลอัตราการระดมทุน เครื่องมือ Take Profit และ Stop Loss และเลเวอเรจสูงสุดถึง 100x

บทสรุป

อัตราการระดมทุนมีอยู่เพื่อยึดเพอร์เพทชวลฟิวเจอร์สไว้กับราคา spot แต่มันทำได้มากกว่านั้น — มันแมปโพสิชันของฝูงชนแบบ real time Funding บวกสูงหมายความว่าตลาดใช้เลเวอเรจเกินตัว เป็น long และอยู่ในสภาวะเปราะบาง

Funding ที่ติดลบลึกหมายความว่าตลาดเป็น short อย่างหนักและถูกอัดแน่น ทั้งสองสภาวะสุดขีดเป็นสัญญาณที่ควรให้ความสนใจ ไม่ใช่แค่ต้นทุนที่ต้องจัดการ

นักเทรดส่วนใหญ่ดูที่ราคา น้อยกว่านั้นที่ดู funding ช่องว่างนั้นคือที่ที่ความได้เปรียบมักจะอยู่

คำถามที่พบบ่อย

1. อัตราการระดมทุนใน crypto คืออะไร?

การชำระเงินเป็นระยะแลกเปลี่ยนกันทุกแปดชั่วโมงระหว่างนักเทรดที่ถือโพสิชัน long และโพสิชัน Short ในสัญญาเพอร์เพทชวลฟิวเจอร์ส มันไม่ใช่ค่าธรรมเนียมที่จ่ายให้กับ exchange — มันส่งตรงระหว่างนักเทรด จุดประสงค์ของมันคือรักษาราคาเพอร์เพทชวลฟิวเจอร์สให้ใกล้เคียงกับราคา spot ของสินทรัพย์ underlying

2. ใครจ่ายอัตราการระดมทุน?

เมื่ออัตราการระดมทุนเป็นบวก ฝั่ง long จ่ายให้ฝั่ง short เมื่อเป็นลบ ฝั่ง short จ่ายให้ฝั่ง long ทิศทางขึ้นอยู่กับว่าสัญญา perpetual กำลังเทรดสูงกว่าหรือต่ำกว่าราคา spot ของสินทรัพย์ underlying

3. มีการจ่าย funding บ่อยแค่ไหน?

บนแพลตฟอร์มหลักส่วนใหญ่ รวมถึง Nexo Futures จะมีการชำระ funding ทุกแปดชั่วโมง บางแพลตฟอร์มใช้ช่วงเวลาที่แตกต่างกัน — สี่ชั่วโมงหรือแม้แต่หนึ่งชั่วโมง — แต่แปดชั่วโมงเป็นมาตรฐานที่พบบ่อยที่สุด

4. อัตราการระดมทุนสูงหมายความว่าอะไร?

อัตราการระดมทุนบวกสูงหมายความว่าตลาดฟิวเจอร์สเอียงอย่างหนักไปทาง long — นักเทรดจำนวนมากใช้เลเวอเรจและเดิมพันว่าราคาจะสูงขึ้น มันยังหมายความว่าโพสิชัน long เหล่านั้นจ่ายต้นทุนที่ต่อเนื่องสูงเพื่อถือโพสิชันของตน ในเชิงประวัติศาสตร์ อัตราการระดมทุนสุดขีดที่ต่อเนื่องมักจะเกิดขึ้นก่อนการกลับตัวอย่างรุนแรงในทิศทางของการเทรดที่แออัด

5. Funding ที่เป็นลบหมายความว่าอะไร?

Funding ที่เป็นลบหมายความว่าราคาฟิวเจอร์สต่ำกว่า spot และฝั่ง short กำลังจ่ายให้ฝั่ง long ตลาดมีแนวโน้ม bearish หากคุณถือโพสิชัน long ในช่วงที่ funding เป็นลบ คุณกำลังรับเงินแทนที่จะจ่าย — กลุ่มคนส่วนใหญ่กำลังอุดหนุนความเชื่อมั่นของคุณ

เนื้อหาเหล่านี้เข้าถึงได้ทั่วโลก และการมีข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการเข้าถึงบริการที่ระบุ ซึ่งบริการดังกล่าวอาจไม่พร้อมให้บริการในบางเขตอำนาจศาล เนื้อหาเหล่านี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีจุดประสงค์เป็นคำแนะนำทางการเงิน กฎหมาย ภาษี หรือการลงทุน ข้อเสนอ การชักชวน คำแนะนำ หรือการรับรองให้ใช้ Nexo Services ใดๆ และไม่ได้เป็นแบบเฉพาะบุคคล หรือปรับแต่งเพื่อสะท้อนวัตถุประสงค์การลงทุน สถานการณ์ทางการเงิน หรือความต้องการเฉพาะแต่อย่างใด สินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงสูง รวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียงความผันผวนของราคาในตลาด การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ และความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี ผลการดำเนินงานในอดีตของสินทรัพย์ดิจิทัลไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่เชื่อถือได้สำหรับผลลัพธ์ในอนาคต สินทรัพย์ดิจิทัลไม่ใช่เงินหรือสื่อชำระหนี้ตามกฎหมาย ไม่ได้รับการค้ำประกันจากรัฐบาลหรือธนาคารกลาง และส่วนใหญ่ไม่มีสินทรัพย์อ้างอิง กระแสรายได้ หรือแหล่งมูลค่าอื่นใด ควรใช้วิจารณญาณอิสระตามสถานการณ์ส่วนบุคคล และแนะนำให้ปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเหมาะสมก่อนตัดสินใจใดๆ