Bakit patuloy na tumataas ang Hyperliquid habang nahihirapan ang crypto market

Ang maikling bersyon:

Umabot ang HYPE sa bagong all-time high na $75.52 noong June 2, 2026, habang karamihan sa mga pangunahing token ay patuloy na bumababa. Hindi ito koinsidensia o speculative pump — ito ay pinapatakbo ng tunay na kita mula sa pag-trade, isang buyback mechanism na direktang nagtatali ng paggamit ng plataporma sa demand ng token, at isang modelo ng negosyo na talagang nakikinabang sa volatility. Ito ang nasa likod nito.

Kapag may gumalaw nang ganoon kalakas laban sa agos, karaniwang may dalawang paliwanag. Maaaring speculative pump ito — hype na walang laman, o may tunay na nagbago sa pinagbabatayang negosyo. Sa kaso ng Hyperliquid, ang sagot ay kadalasang ang pangalawa. Ito ang dahilan.

Una, ano nga ba ang Hyperliquid?

Ang Hyperliquid ay isang desentralisadong palitan — ngunit isa na ganap na nakatuon sa pag-trade ng perpetual futures. Gumagana ito sa sarili nitong custom na Blockchain, ang HyperCore, na itinayo para sa isang layunin: ang magproseso ng mga trade nang mabilis at mura hangga't maaari. Kung karamihan sa mga Blockchain ay pangkalahatang layunin, ang Hyperliquid ay gumawa ng tiyak na arkitektura: gawin ang isang bagay sa bilis ng isang sentralisadong palitan, ngunit On-chain.

Ang resulta ay isang plataporma na kayang hawakan ang hanggang 200,000 order bawat segundo na may sub-second na finality. Para sa konteksto, maihahalintulad ito sa inaasahan mo mula sa isang pangunahing sentralisadong palitan — ngunit lahat ay naitala nang On-chain, nang malinaw, nang walang isang sentral na partido na nagkokontrol sa order book.

Kung gusto mo ng karagdagang impormasyon tungkol sa kung paano gumagana ang plataporma, ang aming Hyperliquid explainer ay sumasaklaw sa mga pundamental nang detalyado. Ngunit ang maikling bersyon ay ito: ito ay isang desentralisadong derivatives na palitan na nag-ta-trade tulad ng isang sentralisado.

Kaya ano talaga ang nagpapatakbo sa performance ng HYPE?

Ang simpleng sagot: kita. Habang karamihan sa mga crypto asset ay pinahahalagahan batay sa spekulasyon at salaysay, ang Hyperliquid ay naglilikha ng tunay at nasusukat na mga bayad mula sa tunay na aktibidad ng pag-trade. At ang aktibidad na iyon ay patuloy na lumalaki.

Noong Abril 2026, nagproseso ang Hyperliquid ng humigit-kumulang $190 bilyon sa dami ng pag-trade — halos 4% ng buong pandaigdigang perpetuals market. Noong Mayo, nakuha nito ang rekord na 6.63% na bahagi ng pandaigdigang dami ng perpetual futures.

Ang kita na nalilikha ng mga volume na iyon ay may tiyak na destinasyon. Iniruruta ng Hyperliquid ang 97% ng mga bayad sa pag-trade sa tinatawag nitong Assistance Fund, na gumagamit ng pera upang bumili ng mga HYPE token sa bukas na merkado.

Ang mas kaunting token sa sirkulasyon ay nangangahulugang ang bawat natitirang token ay kumakatawan sa mas malaking bahagi ng halaga ng protocol. Ito ay isang direkta at mekanikal na ugnayan sa pagitan ng aktibidad sa pag-trade at demand ng token — habang mas ginagamit ang plataporma, mas maraming HYPE ang binibili at tinatanggal mula sa supply.

Ito ay pundamental na naiiba mula sa karamihan sa mga crypto token, kung saan ang presyo ay pinapatakbo ng sentimyento at spekulasyon sa hinaharap na pagtanggap. Ang presyo ng Hyperliquid ay, kahit bahagya, sinusuportahan ng tunay na cash flows na inilalapat sa real time.

Bakit nakakatulong ang volatility kaysa nakakasama?

Ang karamihan sa mga Altcoin ay mataas na may kaugnayan sa Bitcoin — kapag bumagsak ang BTC, mas malakas ang pagbagsak nila. Bahagyang pinagpala ng Hyperliquid ang pattern na iyon, at ito ay nakasalalay sa isang simpleng dinamiko: kapag volatile ang mga market, hindi tumitigil sa pag-trade ang mga trader. Madalas pa nga silang mag-trade nang mas madalas. Ang volatility ay nagpapatakbo ng dami. At ang dami sa Hyperliquid ay nagpapatakbo ng mga bayad, na nagpapatakbo naman ng mga buyback.

Kaya ang mga kondisyon mismo na nagdudulot ng presyon sa karamihan sa mga crypto asset — maligalig na mga market, matalas na paggalaw ng presyo, hindi tiyak na sentimyento — ay mga kondisyon kung saan ang modelo ng negosyo ng Hyperliquid ay naglilikha ng mas maraming aktibidad, hindi mas kaunti. Hindi nito kailangan ng bull market para mapatunayan ang sarili nitong halaga. Kailangan nito ng mga tao na patuloy mag-trade ng perpetual futures, na ginagawa nila anuman ang direksyon.

Gayunpaman, ang HYPE ay isang volatile na asset pa rin sa sarili nitong karapatan. Bumagsak ito mula malapit sa $60 noong huling bahagi ng 2025 hanggang humigit-kumulang $21 noong Pebrero 2026 bago malakas na mabawi sa pinakabagong ATH nito. Totoo ang lakas na kontra sa trend ngunit hindi ito nangangahulugang immune ang token sa matalas na mga koreksyon.

Ano ang larawan ng institusyon?

Nakaakit ang Hyperliquid ng seryosong atensyon mula sa mga institusyon. Ang Grayscale, 21Shares, at Bitwise ay naglunsad na ng mga ETF na nakabatay sa HYPE. Naglathala ang Grayscale ng ulat sa pananaliksik noong huling bahagi ng Mayo 2026 na may optimistikong mga proyeksyon ng kita. Inilalarawan ng CIO ng Bitwise ang HYPE bilang makabuluhang undervalued kaugnay ng kita nito at potensyal sa paglago.

Para sa mas malalim na pagtingin sa kung paano kumpara ang Hyperliquid sa ibang pangunahing Layer 1, ang aming Hyperliquid vs Solana piece ay sumasaklaw sa paghahambing nang detalyado.

Ang mga On-chain na sukatan ay sumusuporta sa salaysay ng institusyon. Ang mga bayad sa transaksyon ng HyperEVM ay kamakailan lamang umabot sa all-time highs. Ang kabuuang dami ng pag-trade ay lumampas sa $4.15 trilyon sa kasaysayan nito. Ang kita ay lumampas sa $1.18 bilyon sa buong buhay nito. Ito ang mga numerong tinitingnan ng mga seryosong pondo kapag sinusuri ang halaga ng protocol — at ang sa Hyperliquid ay gumagalaw sa tamang direksyon kahit na ang mas malawak na mga kondisyon ng merkado ay halo-halo.

Ang plataporma ay nag-bootstrap din nang walang venture capital — pino-pondo ng koponan ang pagpapaunlad sa pamamagitan ng kanilang sariling mga kita mula sa pag-trade. Nangangahulugan ito na walang mga maagang mamumuhunan na nakaupo sa malalaking alokasyon ng token na naghihintay na ibenta, at walang panlabas na presyon na mag-ship ng mga feature bago pa sila handa.

Noong 2025, nagproseso na ang Hyperliquid ng halos $2.6 trilyon sa notional na dami — halos doble ng dami ng derivatives ng Coinbase sa parehong panahon. Hawak na nito ngayon ang mahigit 70% ng open interest sa lahat ng desentralisadong perpetuals na plataporma.

Mayroon bang anumang maaaring magpabagal nito?

Oo at sulit na maging malinaw ang isip tungkol sa mga panganib, dahil ang malakas na kamakailang performance ay maaaring magpahirap sa pagkilala sa mga ito.

Ang isang makabuluhang token unlock ay nakatakda para sa Hunyo 6 — bukas. Maglalabas ito ng 9.92 milyong HYPE token mula sa mga alokasyon ng koponan at mga kontribyutor, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $666 milyon sa kasalukuyang presyo na mga $62. Ito ay isang makabuluhang bagong supply na pumapasok sa merkado, at ito ang pinaka-agarang panganib sa malapit na hinaharap. Kung agresibong nagbebenta ang mga may-hawak sa unlock, maaari itong lumikha ng pababang presyon na nagwawalis ng ilang buwang aktibidad ng buyback.

Lumalaki rin ang kompetisyon. Ang dominansya ng Hyperliquid sa desentralisadong perps ay nakaakit ng mga proyekto na sumusubok na gayahin ang modelo. Wala pa sa kanila ang nakakatugma — ngunit ang derivatives DEX space ay isa sa mga pinaka-aktibong kategorya na binubuo sa crypto ngayon.

At sa lahat ng pundamental na lakas nito, ang HYPE ay isang crypto asset pa rin na napapailalim sa mas malawak na mga kondisyon ng merkado. Ang isang matalas na pagkasira ng macro — tumataas na inflation, geopolitical na pagpapalaki, pagtakas mula sa mga risk asset — ay makakaapekto rin sa HYPE, kahit na mas magtatagal ito kaysa sa karamihan.

Ano ang sinasabi nito sa iyo tungkol sa crypto nang mas malawak?

Ang performance ng Hyperliquid ay isang kapaki-pakinabang na senyales para sa kung paano nagmamahal ang crypto. Para sa karamihan ng kasaysayan ng crypto, ang mga presyo ng token ay pinapatakbo ng salaysay — kung ano ang ipinangako ng proyekto na itayo, kung anong kwento ang maaari nitong ikuwento, kung anong komunidad ang maaari nitong tipunin. Halos hindi na isinasaalang-alang ang kita dahil karamihan sa mga protocol ay hindi naglilikha ng anuman.

Ipinapakita ng Hyperliquid na posible ang ibang modelo. Ang isang protocol na naglilikha ng tunay na mga bayad, ibinabalik ang mga bayad na iyon sa mga may-hawak ng token sa pamamagitan ng mga buyback, at pinapalaki ang bahagi ng merkado nito sa pamamagitan ng kalidad ng produkto kaysa sa marketing ay maaaring mapanatili ang ibang uri ng performance ng presyo — isa na hindi gaanong umaasa sa pangkalahatang mood ng merkado.

Hindi ito garantiya ng permanenteng outperformance. Ngunit ito ay nagmumungkahi na habang nagmamahal ang crypto, ang agwat sa pagitan ng mga token na may tunay na pinagbabatayang ekonomiya at ng mga wala nito ay malamang na magiging mas nakikita — lalo na sa mga panahon kapag mahina ang sentimyento at nawawalan ng lakas ang mga spekulatibong salaysay.

Kung interesado ka sa pag-trade ng perpetual futures kasama ang mga asset tulad ng HYPE, ang Nexo Futures ay nag-aalok ng 100+ na perpetual na mga kontrata na may hanggang 100x leverage, mga kasangkapan ng Take Profit at Stop Loss, at walang expiry dates.

Ang buod

Nagpe-perform nang mas maganda ang Hyperliquid dahil ang modelo ng negosyo nito ay naglilikha ng tunay na kita mula sa tunay na aktibidad ng pag-trade, at ang kita na iyon ay direktang sumusuporta sa presyo ng token nito sa pamamagitan ng mga buyback. Nakikinabang ito sa volatility kaysa nasasama. Nakaakit ito ng mga institusyonal na paglulunsad ng ETF mula sa Grayscale, 21Shares, at Bitwise. At nagtatayo ito ng produktong sapat na mabuti para makakuha ng makabuluhang bahagi ng merkado mula sa mga sentralisadong palitan sa isa sa mga pinaka-kompetitibong kategorya sa crypto.

Kung mananatili ang presyo ay nakasalalay sa kung paano mauubos ang June 6 token unlock, kung paano umuunlad ang kompetisyon, at kung ano ang mangyayari sa mas malawak na mga kondisyon. Ngunit ang pundamental na dahilan ng performance nito ay hindi mahirap unawain — ito ay isang plataporma na talagang ginagamit ng maraming tao, at ang ekonomiya ay nakaayos upang gantimpalaan ang paggamit na iyon.

Mga madalas itanong

1. Bakit nagpe-perform nang mas maganda ang HYPE token ng Hyperliquid kaysa sa merkado?

Pangunahin dahil ang Hyperliquid ay naglilikha ng tunay na mga bayad sa pag-trade — mahigit $620 milyon na na-annualize — at iniruruta ang 97% ng mga ito sa pagbili ng mga HYPE token sa bukas na merkado. Lumilikha ito ng direktang ugnayan sa pagitan ng paggamit ng plataporma at demand ng token. Nakikinabang din ang plataporma sa volatility, dahil ang mga hindi tiyak na market ay nagpapatakbo ng mas maraming aktibidad sa pag-trade at samakatuwid ay mas maraming bayad.

2. Ano ang nagpapaiba sa Hyperliquid mula sa ibang mga DEX?

Karamihan sa mga desentralisadong palitan ay gumagamit ng automated market makers, na gumagana nang maayos para sa simpleng mga swap ngunit nahihirapan sa mga derivatives. Itinayo ng Hyperliquid ang sarili nitong Blockchain — HyperCore — partikular para sa On-chain na mga order book at perpetual futures. Binibigyan nito ng kalidad ng pagpapatupad ng isang sentralisadong palitan habang nananatiling ganap na On-chain. Nag-bootstrap din ito nang walang venture capital, iniiwasan ang malaking maagang-investor na token overhang na karaniwan sa ibang mga proyekto.

3. Paano gumagana ang token buyback ng Hyperliquid?

Nangongolekta ang Hyperliquid ng mga bayad sa pag-trade mula sa bawat transaksyon sa plataporma at iniruruta ang 97% ng mga bayad na iyon sa isang Assistance Fund, na gumagamit ng pera para bumili ng mga HYPE token mula sa bukas na merkado. Ang mga token na iyon ay epektibong tinatanggal mula sa sirkulasyon ng supply, binabawasan ang float at pinokonsentra ang halaga sa mga natitirang token. Habang mas ginagamit ang plataporma, mas agresibo ang mga buyback.

4. Anong bahagi ng perpetual futures market ang hawak ng Hyperliquid?

Noong Mayo 2026, nakuha ng Hyperliquid ang rekord na 6.63% ng pandaigdigang dami ng perpetual futures at humahawak ng mahigit 70% ng open interest sa lahat ng desentralisadong perpetuals na plataporma. Nagproseso ito ng humigit-kumulang $190 bilyon sa dami noong Abril 2026 lamang — humigit-kumulang 4% ng buong pandaigdigang perpetuals market.

5. Nakaakit ba ang Hyperliquid ng institusyonal na investment?

Oo. Ang Grayscale, 21Shares, at Bitwise ay naglunsad na ng mga ETF na nakabatay sa HYPE. Naglathala ang Grayscale ng ulat sa pananaliksik noong Mayo 2026 na may optimistikong mga proyeksyon ng kita para sa protocol, at ang mga ETF inflow sa HYPE ay nananatiling positibo kahit sa mga panahon ng mas malawak na kahinaan ng merkado.

Ang mga materyales na ito ay naa-access sa buong mundo, at ang availability ng impormasyong ito ay hindi bumubuo ng access sa mga serbisyong inilarawan, na maaaring hindi available sa ilang hurisdiksyon. Ang mga materyal na ito ay para sa pangkalahatang impormasyon lamang at hindi inilaan bilang pansalaping, Legal, buwis, o investment na payo, alok, solicitation, rekomendasyon, o endorsement na gamitin ang alinman sa mga Nexo Services at hindi naka-personalize, o sa anumang paraan ay inangkop upang ipakita ang mga partikular na investment na layunin, sitwasyong pinansyal o pangangailangan. Ang mga digital na asset ay napapailalim sa mataas na antas ng panganib, kabilang ngunit hindi limitado sa mga pabagu-bagong dinamika ng presyo sa market, mga pagbabago sa regulasyon, at mga pagsulong sa teknolohiya. Ang nakaraang performance ng mga digital na asset ay hindi isang maaasahang tagapagpahiwatig ng mga resulta sa hinaharap. Ang mga digital na asset ay hindi pera o legal tender, hindi sinusuportahan ng gobyerno o ng isang sentral na bangko, at karamihan ay walang anumang pinagbabatayang mga asset, daloy ng kita, o iba pang pinagkukunan ng halaga. Ang independyenteng pagpapasya batay sa personal na kalagayan ay dapat na isagawa, at ang pakikipag-konsulta sa isang kwalipikadong propesyonal ay inirerekomenda bago gumawa ng anumang desisyon.