Ipinaliwanag ang crypto funding rates: Ano ang ipinahihiwatig ng mga ito

Ang maikling bersyon:

Tuwing walong oras, ang mga trader ng perpetual futures ay nagbabayad o tumatanggap ng maliit na bayad na tinatawag na funding rate. Napapansin ito ng karamihan sa mga trader, pero hindi't masyadong pinapansin. Isa't itong pagkakamali. Ipinapakita sa iyo ng mga funding rate kung paano talaga naka-posisyon ang market — at kapag naging sobra-sobra na ang mga ito, madalas itong senyales ng ano't susunod na mangyayari.

Pero ang mga funding rate ay isa sa mga senyales na pinakamayaman sa impormasyon sa buong mundo ng crypto derivatives. Kapag naintindihan mo na kung ano't talaga ang sinusukat nito, hindi mo na ito babalewalain't muli.

Bakit nga ba umiiral ang mga funding rate?

Hindi nag-e-expire ang perpetual futures. Ito ang bentahe ng mga ito — puwede mong i-hold ang long o short position hangga't gusto mo, nang hindi nag-aalala tungkol sa pag-roll over ng kontrata. Pero may dulot itong problema.

Nag-e-expire ang tradisyunal na futures sa itinakdang petsa, na nagtutulak sa presyo ng kontrata na magtugma sa tunay na presyo ng asset sa settlement. Wala't nito ang perpetuals. Kung walang mekanismong magpapanatili sa mga ito na nakaangkla, puwedeng lumayo nang husto ang presyo ng Bitcoin perpetual contract sa itaas o ibaba ng aktwal na spot price ng Bitcoin, kaya hindi na ito magiging kapaki-pakinabang bilang instrumento para mag-trade.

Nilulutas ito ng mga funding rate. Ito ay bayad na ipinagpapalit tuwing walong oras, direkta sa pagitan ng mga may-hawak ng long at short position — hindi bayad na kinukuha ng exchange. Kapag nag-trade ang perpetual contract nang mas mataas sa spot price, nagbabayad ang mga long sa mga short. Kapag nag-trade ito nang mas mababa sa spot, nagbabayad ang mga short sa mga long. Lumilikha ito ng patuloy na insentibong pang-ekonomiya na magtulak sa presyo ng kontrata pabalik patungo sa tunay na presyo ng market.

Ano ang funding rate?

Maliit na porsyento, na ipinapataw tuwing walong oras, sa laki ng iyong posisyon.

Kung 0.01% ang funding rate at nag-hold ka ng $10,000 na long position, nagbabayad ka ng $1 tuwing walong oras sa short side. Iyon ay $3 kada araw, $90 kada buwan. Maliit kung titingnan nang mag-isa — pero sa mas mataas na rate, o sa mas malalaking posisyon, o kapag hinold nang ilang linggo, nagiging malaki ito sa kalaunan.

Positibo ang rate kapag mas mataas ang futures price kaysa spot,, ibig sabihin ay dominante ang mga longs at bullish ang pananaw ng market. Negatibo ang rate kapag mas mababa ang futures price kaysa spot — ibig sabihin ay dominante ang mga shorts at bearish ang pananaw ng market.

Kadalasan, malapit lang sa zero ang mga rate ng pondo. Nagsisimula lang gumalaw ang mga ito kapag tiyak na bumaling ang sentimyento sa isang direksyon.

Ano ang ipinapahiwatig ng mga rate ng pondo tungkol sa market

Ito ang bahaging kadalasang hindi napapansin ng mga trader. Hindi lang paglalarawan ng isang gastos ang mga rate ng pondo. Inilalarawan ng mga ito ang karamihan.

Kapag mataas at positibo ang mga rate ng pondo, ibig sabihin ay maraming trader ang naka-leverage long. Nagbabayad sila para i-hold ang mga posisyong iyon. Sa kabuuan, tumataya ang market na tataas ang presyo — at nagbabayad para sa paniniwalang iyon tuwing walong oras.

Kapaki-pakinabang na impormasyon iyon. Ang isang masikip na trade ay isang marupok na trade. Kapag pare-pareho ang posisyon ng lahat, wala nang matitira na bibili. Anumang hindi magandang galaw sa presyo ay tatama sa lahat ng naka-leverage na long nang sabay-sabay, na nagdudulot ng mga liquidation — na siya namang nagtutulak sa presyo pababa pa, na nag-uudyok ng mas maraming liquidation. Kung mas mataas ang rate ng pondo, mas naka-compress ang spring na iyon.

Partikular na binabantayan ng mga may karanasang trader ang setup na ito. Kadalasang nauuna ang labis na mataas na positibong funding sa tinatawag na long squeeze — isang matindi at mabilis na pagbagsak na nag-aalis sa mga overleveraged long at nagre-reset sa market. Hindi ibig sabihin nito na agad babagsak ang presyo, pero ipinapakita nito na marupok ang istruktura ng market.

Kasing-lakas din ang kabaligtaran nito. Kapag lubhang negatibo ang mga rate ng pondo — nagbabayad ang mga shorts sa mga longs — malakas ang posisyon ng karamihan para sa pagbaba ng presyo. Iyon ay isang naka-compress na short side. Anumang positibong catalyst, kahit katamtaman lang, ay maaaring mag-trigger ng short squeeze: isang mabilis na pagtaas ng presyo habang nagmamadaling magsara ang mga shorts.

Ano ang ibig sabihin ng negatibong rate ng pondo?

Kung may hawak kang long position at negatibo ang funding, hindi ikaw ang nagbabayad — ikaw ang tumatanggap. Kada walong oras, binabayaran ka ng mga short para i-hold mo ang iyong long. Malaki ang pagbabago nito sa ekonomiya ng trade. Nabibigyan ka ng kompensasyon dahil lang sa pagpapanatili ng posisyon na gusto mo nang i-hold.

Kung nag-i-hold ka ng maikling posisyon at positibo ang funding, nagbabayad ka kada walong oras. Kung mas matagal mong i-hold, mas malaki ang gastos. Isa itong patuloy na pabigat na dapat isaalang-alang sa trade — kung nagbabayad ka ng 0.05% kada walong oras, humigit-kumulang 4.5% kada buwan iyon sa funding costs lang, bago pa man isaalang-alang ang anumang galaw sa presyo ng underlying asset.

Kaya ibang-iba ang relasyon ng mga short-term trader at long-term holder sa rate ng pondo. Puwedeng buksan at isara ng isang day trader ang isang posisyon sa loob lang ng ilang oras, kaya halos hindi niya napapansin ang gastos sa pondo. Kailangang isipin ito ng isang trader na nag-i-hold nang ilang linggo bilang patuloy na gastos ng trade — o patuloy na kita, depende sa direksyon.

Paano praktikal na gamitin ang rate ng pondo

May ilang bagay na dapat isama sa iyong pag-iisip tungkol sa perpetual futures:

Tingnan ang funding bago pumasok sa isang posisyon

Ang mataas na positibong funding ay nangangahulugang sumasali ka sa isang siksik na long trade at magbabayad ka para rito kada walong oras. Hindi ibig sabihin nito na huwag mong gawin ang trade — pero dapat itong isama sa pagpaplano ng iyong sizing at stop levels.

Bantayan ang mga sukdulan

Ang napakataas o napakanegatibong rate ng pondo ay senyales ng istruktura ng market. Hindi nila sinasabi nang eksakto kung kailan mangyayari ang reversal, pero ipinapakita nila na nasa lugar na ang mga kondisyon. Ipares ang mga ito sa price action, at magkakaroon ka ng mas kumpletong larawan.

Isama ito sa iyong holding cost

Kung plano mong i-hold ang isang posisyon nang ilang araw o linggo, kalkulahin ang kabuuang tinatantyang gastos sa pondo sa buong panahong iyon. Maaaring magmukhang kumikita ang isang trade sa kasalukuyang presyo, pero maiiba ang itsura nito kapag isinama mo ang walong oras na funding payments sa loob ng dalawang linggo.

Regalo ang negatibong funding sa isang long

Kung bullish ka sa isang asset at negatibo ang rate ng pondo, binabayaran ka para i-hold ang iyong paniniwala. Bihira ang ganitong pagkakatugma sa pagitan ng iyong pananaw at posisyon ng market.

Sa Nexo Futures, puwede kang mag-trade ng mga perpetual contract na may display ng rate ng pondo, mga tool na Take Profit at Stop Loss, at hanggang 100x leverage, depende sa iyong hurisdiksyon.

Ang bottom line

Ang mga rate ng pondo ay umiiral para panatilihing nakaangkla ang perpetual futures sa spot price. Pero higit pa roon ang ginagawa nito — minamapa nito ang posisyon ng crowd sa real time. Ang mataas na positibong rate ng pondo ay nangangahulugang sobra ang leverage ng market, long, at marupok.

Ang malalim na negatibong rate ng pondo ay nangangahulugang sobrang short at compressed ang market. Ang bawat extreme ay isang signal na dapat bigyang-pansin, hindi lang isang gastos na kailangang pamahalaan.

Karamihan sa mga trader ay tumitingin sa presyo. Kaunti lang ang tumitingin sa rate ng pondo. Doon sa puwang na iyon kadalasang nakikita ang bentahe.

Mga madalas itanong

1. Ano ang rate ng pondo sa crypto? 

May pana-panahong bayad na ipinagpapalitan tuwing walong oras sa pagitan ng mga trader na may hawak na long at short na posisyon sa mga perpetual futures contract. Hindi ito bayad na ibinabayad sa exchange — direktang napupunta ito sa pagitan ng mga trader. Layunin nitong panatilihing malapit ang presyo ng perpetual futures sa kaukulang spot price.

2. Sino ang nagbabayad ng rate ng pondo? 

Kapag positibo ang rate ng pondo, ang mga long ang nagbabayad sa mga short. Kapag negatibo naman ito, ang mga short ang nagbabayad sa mga long. Nakadepende ang direksyon sa kung ang perpetual contract ay nagti-trade nang mas mataas o mas mababa sa spot price ng kaukulang asset.

3. Gaano kadalas binabayaran ang rate ng pondo? 

Sa karamihan ng mga pangunahing platform, kabilang ang Nexo Futures, nase-settle ang rate ng pondo tuwing walong oras. May mga platform na gumagamit ng ibang interval — apat na oras o kahit isang oras — pero ang walong oras ang pinakakaraniwang standard.

4. Ano ang ibig sabihin ng mataas na rate ng pondo? 

Ang mataas na positibong rate ng pondo ay nangangahulugang matinding nakaayon ang futures market sa longs — marami sa mga trader ang naka-leverage at nagtataya na tataas ang presyo. Nangangahulugan din ito na nagbabayad ang mga long na ito ng mataas na patuloy na gastos para i-hold ang kanilang mga posisyon. Sa nakaraan, ang patuloy na sukdulang rate ng pondo ay kadalasang nangunguna sa matinding pagbabaligtad ng direksyon ng pinakasikat na trade.

5. Ano ang ibig sabihin ng negatibong funding? 

Ang negatibong funding ay nangangahulugang mas mababa sa spot ang presyo ng futures, at ang mga short ang nagbabayad sa mga long. Nakakiling sa bearish ang merkado. Kung nag-ho-hold ka ng long posisyon habang negatibo ang funding, tumatanggap ka ng mga bayad sa halip na magbayad — sinusuportahan ng mas nakararami ang iyong paniniwala.

Ang mga materyal na ito ay naa-access sa buong mundo, at ang availability ng impormasyong ito ay hindi nangangahulugang may access ka sa mga serbisyong inilalarawan, na maaaring hindi available sa ilang hurisdiksyon. Ang mga materyal na ito ay para sa pangkalahatang layuning pang-impormasyon lamang at hindi inilaan bilang financial, legal, tax, o investment advice, alok, paghikayat, rekomendasyon, o pag-endorso sa paggamit ng alinman sa mga Serbisyo ng Nexo, at hindi ito naka-personalize o sa anumang paraan iniangkop upang isaalang-alang ang partikular na layunin sa investment, sitwasyong pinansyal, o pangangailangan. Ang mga digital na asset ay napapailalim sa mataas na antas ng panganib, kabilang na ngunit hindi limitado sa pabagu-bagong dynamics ng presyo sa merkado, mga pagbabago sa regulasyon, at mga pag-unlad sa teknolohiya. Ang nakaraang performance ng mga digital na asset ay hindi mapagkakatiwalaang palatandaan ng mga resulta sa hinaharap. Ang mga digital na asset ay hindi pera o legal tender, hindi suportado ng gobyerno o ng sentral na bangko, at karamihan ay walang kaakibat na asset, pinagmumulan ng kita, o iba pang batayan ng halaga. Dapat gamitin ang sariling pagpapasya batay sa personal na sitwasyon, at inirerekomenda ang pakikipagkonsulta sa kwalipikadong propesyonal bago gumawa ng anumang desisyon.