加密貨幣預測市場說明

預測市場曾經只是網路上的一個小眾角落——一個人們押注選舉結果、爭論體育賽事結果的地方。這個版本的故事早已過時。

2026 年第一季，最大的預測市場平台 Polymarket 錄得總交易量 262 億美元，較前一季成長逾 90%。 2 月創下單日 4.25 億美元的紀錄，甚至超越了 2024 年美國大選日的熱潮。紐約證交所母公司 Intercontinental Exchange 以 80 億美元估值，向 Polymarket 承諾最高 20 億美元的投資。 Bernstein 將預測市場納入其數位資產研究範疇，與代幣化及穩定幣並列——並另行預測，預測市場總交易量將在 2026 年達到 2,400 億美元，並於 2030 年突破 1 兆美元。

這不再是小眾領域了。這波成長發生在加密貨幣基礎設施之上——但這部分的故事在主流報導中幾乎付之闕如。

預測市場究竟是什麼

預測市場是一個交易平台，用戶在這裡根據現實世界事件的結果買賣份額。與交易股票或大宗商品不同，你交易的是某件事是否會發生。

機制很簡單。每個市場提出一個問題——「Fed 會在 7 月前降息嗎？」或「Bitcoin 本月會收盤於 90,000 美元以上嗎？」——並提供定價介於 $0 至 $1 之間的「是」和「否」份額。這個價格代表群眾對機率的即時估算。若「是」的份額交易價格為 $0.65，表示市場整體認為該事件發生的機率為 65%。若結果對你有利，每份額將支付 $1。若否，則支付零。

與傳統博彩公司不同，平台不會站在你交易的對立方。它採用 P2P 方式運作——每個倉位都與另一位參與者的倉位相匹配。平台的獲利來自交易量和市場創建，而非來自你的虧損。

真正有趣的，是它所產生的價格訊號的意義。當成千上萬押下真實金錢的人在新資訊到來時持續更新倉位，所得出的機率估算往往非常準確。

Polymarket 在已結算市場中的 Brier 分數為 0.0843——這是衡量預測校準度的標準指標。實際上，當其市場將某事件的機率定為 70% 時，該事件大約有 70% 的機率會發生。研究持續顯示，預測市場的表現優於民調、專家小組和評論員預測，因為參與者因準確而獲得獎勵，因錯誤而受到懲罰。

這是一種與任何傳統金融或媒體所能提供的截然不同的資訊產品。

為何加密貨幣是這項應用的正確基礎設施

大多數關於預測市場的報導將加密貨幣視為支付方式——一種將資金移入和移出倉位的途徑。這種說法低估了實際正在發生的事情。

傳統博彩交易所在特定司法轄區內運作，需要身分驗證，執行倉位限制，並且在夜間關閉。加密原生預測市場全年 24/7 全球運作，沒有任何中央機構決定誰能參與或哪些事件可以交易。

Polymarket 上的 2024 年美國總統大選市場吸引了來自數十個國家的參與者，他們通過傳統管道無法獲得同等產品。這種覆蓋範圍需要開放的基礎設施——單一持牌運營商在單一監管範疇內無法複製這一點。

結算是另一個關鍵。當市場結算時，撥款會透過智慧合約自動執行。沒有交易對手風險，沒有提領延遲，沒有任何運營商有權決定是否釋放資金。對於一個整體價值主張建立在公平決定結果上的產品而言，這比任何單一功能都更為重要。

每個倉位、每次價格更新、每筆交易也都在鏈上公開可見。沒有專有定價引擎，沒有暗池，也沒有由掌握更多資訊的做市商設定的買賣價差。價格反映市場的即時共識，沒有任何中間人從資訊不對稱中抽成。

最後，預測市場主要在 USDC 上運行——這是一種與美元掛鉤的穩定幣，讓參與者能以穩定的資產持倉、在鏈上即時結算，並無需立即換匯即可持有獲利。加密貨幣為 DeFi 所建立的穩定幣基礎設施，正是預測市場大規模運作所需的一切。

綜合來看——全球存取、自動結算、透明定價、穩定幣流動性——這一組合在傳統金融中並不存在。其中某些特性可以單獨近似實現。但要在全球規模上，全年 24/7，無需中央運營商，就需要加密貨幣基礎設施。

為何整個金融產業現在都在關注

機構對預測市場的興趣有其功能性基礎，而不僅僅是投機性的。

預測市場合約提供了一種對沖事件驅動風險的機制，比大多數現有工具更為簡單。外匯期權、利率互換和事件驅動衍生品是複雜的工具，有著高度的最低門檻和顯著的操作開銷。

一份關於聯準會利率決定或選舉結果的預測市場合約是一種二元工具，能夠乾淨地結算並即時定價。 Bernstein 的分析師已直接指出：對於大型資金而言，僅結算結構本身就是相較於更複雜對沖工具的真正優勢。

CME 集團已推出基於互換的事件合約，在受監管的場所提供全年 24/7 的交易。資產管理公司，包括 Bitwise、Roundhill 和 GraniteShares，已向 SEC 申請上市預測市場 ETF，追蹤與政治和經濟事件相關的合約。

部分加密交易所正積極探索或建立自己的預測市場產品——Robinhood 已從預測市場中建立了年化 3.5 億美元的收入規模。 2026 年 4 月，最大平台的月度總交易量達到約 240 億美元，Bernstein 預計這一數字將在年底前擴大至 2,400 億美元，並於 2030 年每年達到 1 兆美元。

機構進入的步伐快速，並非循序漸進。

2026 年 FIFA 世界盃預計將是下一個重大考驗——預測市場平台歷史上在大型體育賽事期間交易量激增幅度最大，而隨著機構基礎設施的到位，這個周期的交易量將可能使此前的一切相形見絀。

這對加密貨幣生態系統意味著什麼

預測市場對加密貨幣產業的重要性有一個超越其自身成長的原因：它們是迄今為止最清晰的證明，說明去中心化金融能夠生產出對根本不關心加密貨幣的人真正有用的東西。

大多數 DeFi 應用——收益協議、流動性池、治理代幣——都需要一定程度的加密貨幣基礎知識才能參與。預測市場則不需要。你押注的是某件事是否會發生。介面就是一個問題。輸出就是一個機率。底層基礎設施是隱形的——而這種隱形性正是關鍵所在。

如果你曾在 Polymarket 上關注選舉賠率，你就使用過一個基於 USDC、由智慧合約治理的平台，而無需了解這一切。 2024 年和 2026 年選舉周期的媒體報導驅使數百萬人做到了這一點——他們大多數人只是將其視為追蹤選情的更好方式。這就是加密貨幣普及實際上的樣子：你使用的是產品，而不是技術。

預測市場也在重塑資訊本身的定價方式。企業、政府和資金可能會越來越多地將預測市場價格視為決策的主要數據來源——就像它們目前使用分析師預測或期貨曲線一樣。如果加密貨幣基礎設施成為該價格發現機制的核心，其在全球資訊經濟中的角色將具有結構性意義，而不僅僅是金融層面。

監管前線——以及為何它很重要

預測市場並非沒有摩擦。大多數司法轄區的監管機構尚未確定如何對其進行分類——賭博法、衍生品法和金融服務法都有合理的主張，且執法一直不均衡且不一致。

在美國，CFTC 已依據《商品交易所法》將預測市場合約視為衍生品，將聯邦監管置於州級賭博禁令之上。 2026 年 3 月，CFTC 與美國職棒大聯盟簽署了一項資訊共享協議，建立了可延伸至其他事件類別的範本。 CLARITY 法案——目前正在參議院推進——包含與加密資產及穩定幣監管方式直接相關的條款，對預測市場結算基礎設施具有重要影響。

在歐盟，執法一直是各國各自為政，尚無統一框架。這可能在 2026 年 7 月 MiCA 全面生效後有所改變。 MiCA——加密資產市場法規——是歐盟為在成員國間運營的加密平台頒發許可證的框架，其過渡期將於今年夏天結束，這意味著為歐洲用戶服務的加密原生預測市場平台將需要取得正式授權才能繼續在歐盟境內運營。

監管圖景尚未明朗——但方向是走向接納，而非禁止。交易量數字太大、機構興趣太嚴肅、政治意願太明顯，監管機構難以可信地維持封鎖立場。

USDC 的關聯——以及這對你閒置資金意味著什麼

大多數預測市場活動以 USDC 結算。這創造了一個容易被忽視的實際動態：在進入市場與結算之間，那部分資金處於閒置狀態。閒置的 USDC 是一種成本——無論是損失的收益，還是讓它停泊而非在其他地方運用的機會成本。

在 Nexo 上，USDC 可以在 Flexible Savings 中賺取收益——這意味著你未積極部署在預測市場中的資金，不必白白閒置。

這些成長數字並非巧合。加密貨幣基礎設施是讓預測市場在全球規模上運作的關鍵——這比任何單一平台的估值都更為持久。

這些內容可在全球範圍內獲取，資訊的可用性並不構成對所述服務的存取，相關服務可能在某些司法轄區無法使用。這些資料僅供一般資訊參考，並非財務、法務、稅務或投資建議、要約、募集、推薦或背書，亦非針對使用任何 Nexo 服務的邀請，且未針對特定投資目標、財務狀況或需求進行個人化或任何方式的客製化。數位資產面臨高度風險，包括但不限於市場價格波動、法規變化及技術進步等因素。數位資產的過往表現不代表未來結果的可靠指標。數位資產不是貨幣或法定貨幣，不受政府或中央銀行背書，且多數沒有任何基礎資產、收益來源或其他價值來源。建議根據個人情況進行獨立判斷，並在做出任何決定前諮詢合格專業人士。