Mengapakah syarikat-syarikat membeli Bitcoin? Perbendaharaan korporat dijelaskan.

Strategi yang sentiasa digunakan oleh golongan kaya

Terdapat corak yang mantap dalam kewangan tradisional: individu kaya dan syarikat yang diuruskan dengan baik tidak menyimpan tunai. Nilai tunai merosot akibat inflasi. Sebaliknya, mereka menggunakan modal dalam hartanah, ekuiti, Gold, atau aset lain yang memegang kuasa beli dari semasa ke semasa.

Pada tahun 2020, sebuah syarikat risikan perniagaan kecil bernama MicroStrategy menggunakan logik yang sama pada Bitcoin. Ketua Pegawai Eksekutifnya, Michael Saylor, menyifatkan rizab tunai syarikat sebanyak $500 juta sebagai "kiub ais yang mencair." Daripada melihatnya terhakis, beliau menukarkannya kepada Bitcoin.

Pada masa itu, ia kelihatan pelik. Hari ini, lebih daripada 100 syarikat awam memegang Bitcoin pada kunci kira-kira mereka — dan strategi ini mempunyai nama: perbendaharaan korporat Bitcoin.

Apakah itu perbendaharaan korporat?

Sebelum memahami mengapa syarikat-syarikat membeli Bitcoin, adalah lebih baik untuk memahami apa sebenarnya perbendaharaan.

Perbendaharaan korporat ialah kumpulan modal yang disimpan oleh syarikat untuk kecairan operasi, pelaburan masa depan dan kestabilan kewangan. Bagi kebanyakan syarikat, ia berada dalam bentuk tunai, bon kerajaan jangka pendek, atau dana pasaran wang — selamat, membosankan, dan nilainya perlahan-lahan merosot akibat inflasi.

Masalah dengan pendekatan ini menjadi semakin sukar untuk diabaikan. Dalam persekitaran pengembangan hutang kerajaan yang berterusan, penurunan nilai mata wang, dan kadar hasil bon yang rendah, memegang sejumlah besar wang tunai terasa kurang seperti berhemat dan lebih seperti kebocoran yang perlahan.

Itulah masalah yang dipercayai oleh syarikat perbendaharaan Bitcoin sedang diselesaikan.

Mengapa Bitcoin, secara khususnya?

Syarikat yang menerima pakai Bitcoin sebagai aset perbendaharaan biasanya memetik beberapa sebab teras.

Tunai kehilangan kuasa beli. Inflasi menghakis nilai sebenar wang dari semasa ke semasa. Sebuah syarikat yang menyimpan $500 juta dalam bentuk tunai yang menjana 4% pada bon jangka pendek manakala inflasi berada pada 5% secara efektifnya sedang mengalami kerugian. 

Penawaran tetap Bitcoin sebanyak 21 juta syiling menjadikannya tahan secara struktur terhadap penurunan nilai sedemikian — tiada kerajaan atau bank pusat boleh mencetak lebih banyak daripadanya.

Ia menawarkan potensi peningkatan yang tidak simetri. Gold adalah stabil tetapi mempunyai had. Saham adalah produktif tetapi berkorelasi dengan kitaran perniagaan. Bitcoin menawarkan sesuatu yang berbeza: profil penghargaan jangka panjang yang secara sejarahnya telah mengatasi kebanyakan kelas aset, didorong oleh peningkatan penerimaan dan penawaran yang semakin ketat setiap empat tahun melalui 'halving'.

Ia sangat cair. Tidak seperti hartanah atau ekuiti swasta, Bitcoin didagangkan 24/7 di pasaran global. Sesebuah syarikat boleh menukar kedudukannya kepada tunai dengan cepat jika perlu — sesuatu yang tidak boleh dikatakan untuk kebanyakan aset rizab alternatif.

Ia menandakan keyakinan. Dalam sektor teknologi dan kewangan khususnya, memegang Bitcoin telah menjadi satu cara bagi syarikat untuk menandakan penyelarasan dengan ekosistem aset digital — menarik kelas pelabur dan bakat yang khusus.

Bagaimana strategi ini berfungsi dalam amalan

Strategy (dahulunya MicroStrategy) mempelopori model ini dan kekal sebagai pemegang korporat terbesar, dengan lebih 717,000 BTC setakat Februari 2026 — hampir dua pertiga daripada semua Bitcoin yang dipegang oleh syarikat-syarikat awam secara gabungan.

Pelan tindakan asas adalah mudah:

1. Kenal pasti modal berlebihan — dana yang melebihi apa yang diperlukan oleh perniagaan untuk operasi.

2. Peruntukkan sebahagian atau semua modal tersebut kepada Bitcoin dan bukannya tunai atau bon.

3. Pegang untuk jangka masa panjang, menganggap Bitcoin sebagai aset rizab dan bukannya kedudukan dagangan.

Sesetengah syarikat melangkah lebih jauh, menggunakan peningkatan hutang dan ekuiti untuk mendanai pembelian Bitcoin tambahan — secara efektifnya memanfaatkan pasaran modal untuk membina kedudukan yang lebih besar. Pendekatan itu menguatkan kedua-dua potensi peningkatan dan risiko.

Yang lain mengambil laluan yang lebih konservatif: peruntukan kecil sebanyak 1–5% daripada rizab perbendaharaan sebagai langkah pempelbagaian, tanpa mengubah perniagaan teras.

Syarikat-syarikat awam secara kolektif kini memegang kira-kira 1.13 juta BTC, menurut BitcoinTreasuries.net — kira-kira 5.4% daripada jumlah penawaran Bitcoin.

Siapa lagi yang melakukannya?

Strategy mungkin mendominasi tajuk berita, tetapi strategi ini telah merebak jauh melangkaui satu syarikat. Beberapa contoh yang ketara:

• MARA Holdings — salah satu pelombong Bitcoin terbesar di Amerika Utara - memegang kira-kira 50,000 BTC, kebanyakannya dilombong sendiri.

• Metaplanet — sebuah syarikat awam Jepun yang telah menjadi pemegang Bitcoin korporat terbesar di Asia, mendapat jolokan "MicroStrategy Asia."

• Block (dahulunya Square) — diasaskan oleh Jack Dorsey, memegang Bitcoin sebagai aset rizab dan cerminan misi syarikat untuk mendemokrasikan kewangan.

• Tesla — membeli Bitcoin bernilai $1.5 bilion pada tahun 2021, walaupun ia telah mengurangkan kedudukannya sejak itu.

Sejak Oktober 2025, 21 syarikat baharu di seluruh Korea Selatan, AS, China, Jepun dan Kanada telah menambah Bitcoin pada kunci kira-kira mereka — satu isyarat bahawa penerimaan masih meluas, bukan menyempit.

Risiko

Perbendaharaan korporat Bitcoin bukanlah strategi tanpa risiko. Risiko-risiko ini wajar difahami dengan jelas.

Kemeruapan menjejaskan kunci kira-kira. Harga Bitcoin boleh bergerak dengan pantas dalam seminggu. Bagi syarikat awam, ia akan tertera dalam penyata kewangan. 

Di bawah peraturan perakaunan semasa, kerugian belum realisasi mesti direkodkan apabila harga Bitcoin jatuh, tetapi keuntungan belum realisasi tidak boleh diiktiraf sehingga aset itu dijual. Asimetri itu boleh memesongkan keputusan yang dilaporkan.

Leveraj memperkuat segala-galanya. Syarikat yang meminjam untuk membeli Bitcoin menanggung risiko tambahan. Jika harga Bitcoin jatuh mendadak dan aliran tunai operasi tidak mencukupi, mereka mungkin terpaksa menjual pada kerugian untuk membayar hutang.

Apa yang boleh dipelajari oleh individu daripada ini

Pelan tindakan perbendaharaan korporat dibina berdasarkan logik yang terpakai secara sama rata kepada pelabur individu.

Wawasan utamanya ialah: modal yang terbiar dalam bentuk tunai secara beransur-ansur kehilangan kuasa belinya. Golongan kaya — dan kini semakin banyak perbadanan — bertindak balas dengan menukar modal terbiar itu kepada aset yang memegang atau meningkatkan nilainya dari semasa ke semasa.

Bagi individu, soalan yang sama terpakai. Bitcoin yang dipegang dalam dompet tidak menjana apa-apa dan hanya terbiar. Tetapi apabila dipegang pada platform seperti Nexo, ia boleh dimanfaatkan:

• Jana faedah ke atas Bitcoin anda melalui Flexible dan Fixed-term Savings, dibayar setiap hari.

• Pinjam dengan cagaran pegangan anda melalui Nexo Credit Line, mengakses kecairan tanpa menjual — logik yang sama "jangan jual aset" yang memacu strategi perbendaharaan korporat.

• Beli dan berdagang Bitcoin bersama 100+ aset digital lain, 24/7.

Golongan kaya tidak menjual aset terbaik mereka untuk menampung perbelanjaan. Mereka meminjam dengan mencagarkannya. Prinsip itu kini boleh diakses oleh sesiapa sahaja, bukan hanya CFO.

Nota: Kadar berbeza mengikut bidang kuasa dan bergantung pada Tahap Kesetiaan anda. 

Soalan lazim

1. Apakah itu perbendaharaan korporat Bitcoin?

Perbendaharaan korporat Bitcoin adalah apabila sesebuah syarikat memegang Bitcoin sebagai sebahagian daripada rizab kewangannya dan bukannya menyimpan semua modal berlebihan dalam bentuk tunai atau bon. Matlamatnya lazimnya adalah untuk mengekalkan kuasa beli, mempelbagaikan kunci kira-kira, dan mendapatkan pendedahan jangka panjang kepada potensi penghargaan Bitcoin.

2. Mengapakah syarikat-syarikat membeli Bitcoin untuk perbendaharaan mereka?

Pemacu utamanya ialah lindung nilai inflasi (penawaran tetap Bitcoin menentang penurunan nilai), potensi penghargaan jangka panjang, kecairan 24/7, dan pempelbagaian portfolio. Sesetengah syarikat juga menyelaraskan perbendaharaan mereka dengan strategi perniagaan atau pangkalan pelabur mereka.

3. Syarikat manakah yang memegang paling banyak Bitcoin? 

Strategy (dahulunya MicroStrategy) merupakan pemegang Bitcoin korporat terbesar, dengan lebih 717,000 BTC setakat Februari 2026 — kira-kira dua pertiga daripada semua Bitcoin yang dipegang oleh syarikat awam di seluruh dunia.

4. Berapa banyakkah syarikat yang memegang Bitcoin pada kunci kira-kira mereka?

Lebih daripada 100 syarikat awam kini memegang Bitcoin sebagai aset perbendaharaan, menurut BitcoinTreasuries.net. Secara keseluruhannya mereka memegang kira-kira 1.13 juta BTC, atau kira-kira 5.4% daripada jumlah penawaran.

5. Adakah strategi perbendaharaan Bitcoin berisiko?

Kemeruapan Bitcoin boleh memberi kesan ketara kepada penyata kewangan, terutamanya bagi syarikat yang menggunakan leveraj. Strategi ini berfungsi paling baik dengan horizon masa yang panjang, tadbir urus yang jelas, dan tiada kebergantungan pada harga Bitcoin untuk membayar hutang atau mendanai operasi.

Bahan-bahan ini boleh diakses secara global, dan ketersediaan maklumat ini tidak bermakna akses kepada perkhidmatan yang diterangkan, yang mana perkhidmatan tersebut mungkin tidak tersedia dalam bidang kuasa tertentu. Bahan-bahan ini adalah untuk tujuan maklumat am sahaja dan tidak bertujuan sebagai nasihat kewangan, perundangan, cukai, atau pelaburan, tawaran, permintaan, pengesyoran atau sokongan untuk menggunakan mana-mana Perkhidmatan Nexo dan tidak diperibadikan, atau dalam apa-apa cara yang disesuaikan untuk mencerminkan objektif pelaburan, situasi kewangan atau keperluan tertentu. Aset digital tertakluk pada tahap risiko yang tinggi, termasuk tetapi tidak terhad kepada dinamik harga pasaran yang tidak menentu, perubahan kawal selia dan kemajuan teknologi. Prestasi lalu aset digital bukanlah penunjuk yang boleh dipercayai untuk hasil masa hadapan. Aset digital bukanlah wang atau tender yang sah, tidak disokong oleh kerajaan atau oleh bank pusat, dan kebanyakannya tidak mempunyai sebarang aset pendasar, aliran hasil atau sumber nilai lain. Pertimbangan bebas berdasarkan keadaan peribadi harus digunakan, dan perundingan dengan profesional yang berkelayakan adalah disyorkan sebelum membuat sebarang keputusan.