Mengapa kripto bergerak apabila Fed bermesyuarat dan apakah pilihan anda?

Lapan kali setahun, sebuah jawatankuasa di Washington bersidang untuk menetapkan satu nombor — dan pasaran kripto menahan nafas.

Jika anda memegang kripto, anda mungkin perasan sesuatu yang aneh. Bitcoin boleh senyap selama berhari-hari, kemudian bergerak secara tiba-tiba sebaik sahaja Rizab Persekutuan AS mengumumkan keputusan kadar faedah.

Ia seolah-olah tidak sepatutnya penting. Kripto sepatutnya wujud di luar sistem tradisional. Jadi mengapa mesyuarat Fed langsung mempengaruhinya?

Jawapan ringkas: 

Kripto didagangkan seperti aset berisiko, dan Fed menetapkan harga risiko untuk seluruh ekonomi. Apabila harga itu berubah, wang bergerak — dan kripto adalah salah satu tempat wang itu bergerak. Mari kita huraikan apa yang Fed lakukan, mengapa ia memberi kesan kepada kripto, dan apakah pilihan anda sebagai pemegang apabila ia berlaku.

Apa yang Fed sebenarnya putuskan

Rizab Persekutuan AS menetapkan kadar dana persekutuan — kadar faedah bank-bank AS meminjamkan antara satu sama lain semalaman. Ia kedengaran teknikal dan jauh, tetapi ia adalah penambat untuk kos pinjaman di seluruh ekonomi: gadai janji, pinjaman kereta, kredit perniagaan, dan kadar hasil ke atas bon kerajaan yang "selamat".

Keputusan itu dibuat oleh Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC), yang bermesyuarat lapan kali setahun. Itulah "FOMC" yang anda lihat disebut oleh pedagang kripto. Pada setiap mesyuarat, jawatankuasa itu melakukan salah satu daripada tiga perkara: menaikkan kadar, menurunkannya, atau mengekalkannya.

Mengapa mereka perlu mengubahnya? Ia bergantung pada keadaan ekonomi:

• Jika inflasi meningkat tinggi, Fed cenderung untuk menaikkan kadar untuk mengurangkan perbelanjaan dan pinjaman.
• Jika pertumbuhan lemah, ia cenderung untuk menurunkan kadar untuk menjadikan wang lebih murah dan menggalakkan aktiviti.
• Jika ia mahu tunggu dan lihat, ia akan mengekalkannya.

Jadi kadar itu bukan dibuat sewenang-wenangnya. Ia adalah alat kawalan utama Fed untuk mengemudi antara "terlalu panas" dan "terlalu sejuk." Dan ternyata, alat kawalan itu mempunyai kesan yang jauh lebih meluas daripada gadai janji AS.

Mengapa keputusan kadar mempengaruhi kripto

Inilah bahagian yang mengejutkan orang baru. Kripto adalah takterpusat, tetapi ia tidak terpencil. Ia berada dalam kumpulan wang global yang sama seperti yang lain — dan Fed mengawal jumlah wang dalam kumpulan itu dan kosnya.

Tiga kuasa yang saling berkaitan melakukan tugas ini:

Kos wang. Apabila kadar rendah, pinjaman menjadi murah, dan terdapat lebih banyak wang berlegar-legar mencari pulangan. Sebahagian daripadanya mengalir ke dalam aset berisiko lebih tinggi dengan ganjaran lebih tinggi seperti kripto. Apabila kadar meningkat, wang menjadi lebih mahal, aliran itu berbalik, dan pasaran spekulatif akan merasakan kesannya terlebih dahulu.

Kos lepas. Ini adalah faktor yang tidak ketara, dan ia paling penting. Jika bon kerajaan, yang dianggap selamat, hampir tidak memberi pulangan, memegang aset meruap seperti Bitcoin kelihatan munasabah sebagai perbandingan. Tetapi apabila bon yang sama membayar 4% atau 5% dengan risiko yang sangat kecil, syarat untuk memegang sesuatu yang meruap menjadi lebih tinggi. Pelabur bertanya: Mengapa mengambil risiko apabila wang selamat memberi pulangan yang baik? Kadar yang lebih tinggi meningkatkan syarat itu; kadar yang lebih rendah menurunkannya.

Dolar. Kripto kebanyakannya dinilai berbanding dolar AS, dan terdapat hubungan songsang yang kuat antara kedua-duanya. Apabila Fed menaikkan kadar, dolar cenderung untuk mengukuh — dan dolar yang lebih kukuh biasanya menurunkan harga kripto. Apabila kadar jatuh, dolar cenderung untuk melemah, yang cenderung untuk menyokong kripto. Penganalisis sering menunjukkan kekuatan dolar sebagai salah satu pengaruh tunggal terbesar pada pergerakan kripto jangka pendek.

Secara keseluruhannya, kuasa-kuasa ini adalah sebab mengapa kripto bertindak seperti aset "risk-on": ia cenderung berprestasi baik apabila wang murah dan banyak, dan berdepan kesukaran apabila wang mahal dan terhad. Semasa pengumuman Fed, Bitcoin, saham, dan kebanyakan aset berisiko lain sering bergerak ke arah yang sama pada masa yang sama, kerana semuanya bertindak balas terhadap isyarat yang sama.

Yang menariknya: pasaran bertindak balas terhadap kejutan, bukan keputusan

Di sinilah kebanyakan penjelasan berakhir dan di mana wawasan yang benar-benar berguna bermula.

Anda mungkin menjangkakan peraturan mudah: Fed menaikkan kadar, kripto jatuh; Fed menurunkan kadar, kripto meningkat. Dalam amalan, ia selalunya tidak berfungsi dengan begitu licin, dan kadangkala ia berlaku sebaliknya. Sebabnya ialah pasaran memandang ke hadapan. Pedagang tidak menunggu pengumuman untuk bertindak. Mereka mengambil kedudukan lebih awal berdasarkan apa yang mereka jangkakan akan dilakukan oleh Fed.

Apabila keputusan dibuat, hasil yang dijangkakan sudah "diambil kira dalam harga." Jadi daya penggerak pasaran yang sebenar ialah jurang antara apa yang Fed lakukan dan apa yang semua orang anggap akan ia lakukan.

Beberapa cara ini berlaku:

• Keputusan sepadan dengan jangkaan → selalunya tindak balas yang senyap. Pergerakan telah pun berlaku sebelum itu.
• Keputusan yang mengejutkan → pergerakan mendadak, kerana pedagang berebut untuk mengambil kedudukan semula.
• Keputusan sepadan, tetapi panduan yang mengejutkan → pasaran boleh berubah-ubah hanya berdasarkan nada sidang akhbar, walaupun tiada perubahan pada kadar.

Inilah sebabnya data sebelum mesyuarat sangat penting. Laporan inflasi dan angka pekerjaan sebelum itu membentuk jangkaan pasaran, jadi apabila jawatankuasa bersuara, orang ramai telah pun membuat pertaruhan mereka. Perkara penting bukanlah untuk meramal tindakan Fed — tetapi untuk memahami bahawa tindak balas adalah mengenai jangkaan, dan itulah sebabnya mengejar tajuk berita cenderung untuk rugi.

Apakah pilihan anda apabila Fed bertindak?

Inilah bahagian yang sebenarnya melibatkan anda sebagai seorang pemegang. Keputusan Fed tidak memaksa anda melakukan apa-apa. Tetapi ia membentuk latar belakang, dan anda mempunyai lebih daripada satu pilihan untuk diambil. Secara amnya, terdapat empat.

1.

Langkah yang paling jelas: tukar sebahagian kripto kepada tunai atau stablecoin untuk mengurangkan pendedahan anda sebelum atau selepas keputusan dibuat.

Ia adalah pilihan yang paling mudah, tetapi ia mempunyai kos yang nyata. Anda melepaskan sebarang potensi keuntungan jika pasaran melantun semula, dan di banyak tempat, penjualan boleh mencetuskan peristiwa yang boleh dikenakan cukai ke atas keuntungan anda. Menjual semasa kejatuhan yang didorong oleh Fed juga berisiko mengunci kerugian sejurus sebelum pemulihan.

2.

Selalunya pilihan yang paling dipandang rendah. Jika tesis anda adalah jangka panjang, satu mesyuarat FOMC hanyalah gangguan kecil berbanding gambaran berbilang tahun.

Keputusan kadar mempengaruhi sentimen jangka pendek, tetapi jajaran kripto yang lebih panjang dari segi sejarah lebih dibentuk oleh kitaran penerimagunaan dan trend kecairan yang lebih luas berbanding mana-mana satu mesyuarat. Memegang semasa ketidaktentuan mengelakkan geseran cukai daripada penjualan dan tekanan untuk cuba menjangka masa suatu peristiwa yang kebanyakannya sudah diambil kira dalam harga sebelum ia berlaku.

Jika anda mahu melihat dengan lebih mendalam tentang cara mengharungi pergolakan, lihat panduan kami tentang apa yang perlu dilakukan apabila pasaran kripto jatuh.

3.

Ini adalah pilihan yang kebanyakan orang baru tidak tahu wujud — dan ia adalah pilihan yang paling relevan semasa kejatuhan yang didorong oleh Fed.

Katakan anda memerlukan dana, tetapi anda tidak mahu menjual pada saat-saat lemah. Daripada menjual, anda boleh menggunakan kripto anda sebagai cagaran dan meminjam dengannya, menerima stablecoin sambil mengekalkan pegangan anda. Kripto anda tetap milik anda, jadi ia masih boleh mendapat manfaat jika pasaran pulih — ia adalah strategi yang sama yang telah lama digunakan oleh pelabur kaya dengan hartanah dan saham.

Dua perkara mentakrifkan pengalaman ini: kadar faedah anda (kos pinjaman) dan nisbah pinjaman kepada nilai, atau LTV anda (berapa banyak yang anda pinjam berbanding nilai cagaran anda). 

LTV yang lebih rendah bermakna risiko yang lebih rendah dan biasanya kadar yang lebih rendah. Dengan platform seperti Nexo, kadar pinjaman bermula dari 1.9% apabila anda mengekalkan LTV anda secara konservatif.

Nota penting: Meminjam membawa risikonya yang tersendiri: jika cagaran anda jatuh mendadak, anda mungkin perlu menambah lebih banyak atau membayar balik sebahagian daripada baki. Untuk perbandingan yang lebih lengkap, baca meminjam dengan mencagarkan Bitcoin atau menjual.

4.

Pilihan keempat mengubah cara melihat penantian sepenuhnya. Daripada hanya berdiam diri dalam persekitaran kadar yang tidak menentu, kripto anda boleh menjana ganjaran semasa anda memegangnya.

Dengan menyimpan aset yang layak dalam Dompet Simpanan, anda boleh menjana faedah daripadanya — mengubah tempoh penantian yang meresahkan menjadi tempoh yang produktif. Dua pendekatan biasa:

• Flexible Savings — kripto anda menjana faedah setiap hari, dan anda boleh keluarkan pada bila-bila masa. Baik untuk sesiapa sahaja yang mahu kekal tangkas dalam menghadapi peristiwa tidak menentu seperti mesyuarat FOMC.
• Fixed-term Savings — anda komitkan kripto anda untuk tempoh yang ditetapkan sebagai pertukaran untuk ganjaran yang lebih tinggi. Lebih sesuai untuk tinjauan jangka panjang.

Anda boleh membaca lebih lanjut mengenai pertukaran dalam simpanan kripto fleksibel vs tempoh tetap.

Kesimpulannya

Mesyuarat Fed terasa dramatik kerana seluruh pasaran memerhatikan nombor yang sama pada masa yang sama. Tetapi drama ini kebanyakannya mengenai jangkaan — pergerakan ini biasanya sudah separuh selesai sebelum pengumuman tiba.

Sebaik sahaja anda memahaminya, acara itu menjadi kurang menakutkan. Anda tidak cuba untuk mengatasi tekaan jawatankuasa ahli ekonomi. Anda memutuskan, dengan tenang dan lebih awal, yang mana antara empat tuas anda sesuai dengan situasi anda: jual untuk mengurangkan pendedahan, pegang semasa keadaan tidak menentu, pinjam untuk mendapatkan tunai tanpa menjual, atau menjana pendapatan sementara anda menunggu. Fed menentukan keadaan. Anda masih memilih apa yang perlu dipakai.

Nota tentang risiko

Tiada satu pun tuas ini membuang risiko — ia mengagihkannya semula. Kripto boleh menjadi tidak menentu, dan pergerakan yang didorong oleh Fed boleh menggandakan ketidaktentuan itu dalam kedua-dua arah. Tujuannya bukan untuk menghapuskan risiko tetapi untuk memilih pendedahan anda dengan sengaja dan bukan secara refleks.

Soalan lazim

1. Apakah maksud FOMC dalam kripto? 

FOMC adalah singkatan untuk Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan — sebahagian daripada Rizab Persekutuan AS yang menetapkan kadar faedah lapan kali setahun. Dalam kripto, pedagang memerhatikan mesyuarat FOMC dengan teliti kerana keputusan kadar mempengaruhi kecairan, kekuatan dolar, dan selera risiko secara keseluruhan, yang semuanya menggerakkan harga kripto.

2. Adakah mesyuarat FOMC akan menjejaskan kripto? 

Selalunya, ya — tetapi biasanya kurang secara langsung daripada yang dijangkakan. Pasaran mengambil kira keputusan yang dijangkakan terlebih dahulu, jadi pergerakan terbesar cenderung berlaku apabila Fed mengejutkan pasaran atau memberi isyarat perubahan hala tuju yang tidak dijangka, dan bukan daripada keputusan itu sendiri.

3. Apakah yang akan berlaku kepada kripto jika Fed menurunkan kadar? 

Dalam jangka masa panjang, penurunan kadar cenderung menyokong kripto, kerana wang yang lebih murah dan lebih banyak kecairan sering mengalir ke arah aset berisiko lebih tinggi. Walau bagaimanapun, dalam jangka pendek, reaksinya boleh menjadi tidak menentu atau bahkan berlawanan dengan intuisi — ia banyak bergantung pada sama ada penurunan itu telah dijangkakan dan panduan yang menyertainya.

4. Mengapakah kripto jatuh apabila kadar faedah meningkat? 

Kadar yang lebih tinggi menjadikan pelaburan "selamat" seperti bon lebih menarik, mengukuhkan dolar, dan menarik kecairan keluar dari pasaran spekulatif. Oleh kerana kripto didagangkan sebagai aset berisiko, ia cenderung untuk merasai penarikan balik itu lebih daripada kebanyakan yang lain.

5. Perlukah saya melakukan apa-apa apabila Fed bermesyuarat? 

Tidak. Keputusan Fed membentuk latar belakang, tetapi ia tidak memerlukan sebarang tindakan. Memegang semasa keadaan tidak menentu adalah pilihan yang sah — pilihan yang tepat bergantung pada matlamat dan jangka masa anda, bukan pada tajuk utama.

Bahan-bahan ini boleh diakses secara global, dan ketersediaan maklumat ini tidak bermakna akses kepada perkhidmatan yang diterangkan, yang mana perkhidmatan tersebut mungkin tidak tersedia dalam bidang kuasa tertentu. Kadar adalah tertakluk pada perubahan dan mungkin berbeza mengikut wilayah, tahap kesetiaan dan faktor lain yang berkenaan. Bahan-bahan ini adalah untuk tujuan maklumat umum sahaja dan tidak bertujuan sebagai nasihat kewangan, perundangan, cukai atau pelaburan, tawaran, permintaan, pengesyoran atau sokongan untuk menggunakan mana-mana Perkhidmatan Nexo dan tidak diperibadikan, atau dalam apa jua cara disesuaikan untuk mencerminkan objektif pelaburan, keadaan kewangan atau keperluan tertentu. Aset digital tertakluk pada tahap risiko yang tinggi, termasuk tetapi tidak terhad kepada dinamik harga pasaran yang tidak menentu, perubahan peraturan dan kemajuan teknologi. Prestasi aset digital pada masa lalu bukanlah penunjuk yang boleh dipercayai untuk hasil pada masa hadapan. Aset digital bukan wang atau tender perundangan, tidak disokong oleh kerajaan atau oleh bank pusat, dan kebanyakannya tidak mempunyai sebarang aset pendasar, aliran hasil, atau sumber nilai lain. Pertimbangan bebas berdasarkan keadaan peribadi hendaklah dibuat, dan rundingan dengan profesional yang berkelayakan adalah disyorkan sebelum membuat sebarang keputusan.