Strategi buy, borrow, die dijelaskan — dan cara holder kripto memanfaatkannya

Pada Mei 2026, Jeff Bezos mengatakan kepada CNBC bahwa "tidak ada kebenaran" dalam strategi buy, borrow, die. 

Seminggu kemudian, perusahaan Michael Saylor, Strategy, menjual Bitcoin untuk pertama kalinya dalam empat tahun — penjualan kecil yang sudah diumumkan sebelumnya untuk menutupi pembayaran dividen pada saham preferen yang terkait dengan kas korporat berleverage miliknya.

Dua berita utama. Satu pelajaran: strategi ini nyata, berhasil, dan yang menentukan apakah ini berhasil untuk Anda adalah cara Anda membangunnya. Bagi holder kripto, pertanyaan praktisnya lebih sederhana dibanding versi para miliarder — haruskah Anda meminjam dengan jaminan kripto Anda alih-alih menjualnya?

Versi singkatnya:

Buy, borrow, die adalah strategi kekayaan di mana Anda mengumpulkan aset yang nilainya terus naik, meminjam dengan jaminan aset tersebut untuk mendapatkan likuiditas tanpa menjualnya, lalu mewariskannya. Tidak ada penjualan berarti tidak ada peristiwa keuntungan modal. Credit line beragunan kripto membuat strategi ini tersedia bagi holder individu, bukan hanya para miliarder. Dan tidak seperti pinjaman bank atau akun margin, crypto credit line bisa hampir seketika, tidak memerlukan pemeriksaan kredit, dan tidak disertai jadwal pelunasan tetap.

Apa itu strategi buy, borrow, die?

Namanya terdengar dramatis. Konsepnya mudah dipahami.

Investor kaya mengumpulkan aset yang mereka perkirakan akan naik nilainya — secara historis, properti, saham, dan karya seni. Ketika mereka butuh likuiditas, mereka meminjam dengan jaminan aset tersebut alih-alih menjualnya. Pinjaman bukan merupakan penghasilan kena pajak. Aset terus terapresiasi. Ketika investor akhirnya meninggal dunia, ketentuan stepped-up cost basis dalam hukum pajak AS mereset keuntungan bagi ahli waris, yang berpotensi menghapus kewajiban pajak keuntungan modal yang telah terakumulasi selama beberapa dekade.

Tiga langkahnya:

• Buy — beli aset yang cenderung terapresiasi seiring waktu
• Borrow — gunakan aset tersebut sebagai agunan untuk pinjaman, bukan menjualnya
• Die — wariskan aset kepada ahli waris, yang mewarisinya dengan nilai pasar saat ini

Apa sebenarnya arti "die": aturan stepped-up basis

Langkah ketiga berhasil karena adanya ketentuan dalam kode pajak AS yang disebut stepped-up basis. Secara sederhana, ketika Anda mewarisi suatu aset, dasar biayanya direset ke nilai pasar pada hari pemilik meninggal dunia. Keuntungan yang terakumulasi sepanjang masa hidup pemilik tidak pernah dikenai pajak. Pajak keuntungan modal hanya dipicu oleh penjualan, dan kematian bukanlah penjualan.

Contoh ilustratif berikut memperjelas besaran dampaknya.

Maria membeli 2 BTC pada 2017 seharga $10.000. Pada 2046, nilainya mencapai $900.000. Ia tidak pernah menjual — ketika ia butuh uang tunai selama bertahun-tahun, ia meminjam dengan jaminan BTC tersebut dan melunasi dari penghasilannya. 

Jika Maria menjual sebelum meninggal dunia, ia merealisasikan keuntungan sebesar $890.000. Dengan tarif pajak keuntungan modal jangka panjang 20%, itu berarti sekitar $178.000 pajak yang harus dibayar.

Jika Maria meninggal dunia dengan memegang BTC, putranya mewarisinya dengan dasar biaya $900.000 — nilai pada hari ia meninggal, bukan $10.000 yang ia bayarkan. Jika ia menjual seminggu kemudian seharga $905.000, keuntungan kena pajaknya adalah $5.000. Pajak yang terutang: sekitar $1.000.

Satu skenario menghabiskan $178.000 untuk keluarga; skenario lainnya, sekitar $1.000. Satu-satunya perbedaannya adalah tidak ada yang menjual selama Maria masih hidup.

Dua hal yang tidak dihapus oleh contoh ini: pinjaman terutang yang masih ada tetap harus dilunasi oleh harta warisan, dan pajak warisan merupakan perhitungan terpisah — meski hanya berlaku di atas sekitar $15 juta per orang berdasarkan hukum AS saat ini, sehingga tidak pernah menjadi persoalan bagi sebagian besar holder.

Praktisi yang paling sering disebut termasuk Larry Ellison dan Elon Musk, yang menggunakan holding saham mereka sebagai agunan untuk pinjaman pribadi besar. Terlepas dari apa yang dilakukan atau dikatakan miliarder mana pun, logika inti strategi ini solid dan sudah terbukti selama beberapa dekade.

Catatan penting: Yurisdiksi lain mungkin memperlakukan aset warisan secara berbeda, dan beberapa negara sedang meninjau cara pengenaan pajak atas peminjaman dengan jaminan aset yang sudah terapresiasi. Namun langkah "buy" dan "borrow" berlaku dengan cara yang sama hampir di mana saja — dan di situlah nilai praktis bagi sebagian besar holder.

Cara kerja strategi ini bagi holder kripto individu

Versi individu dari buy, borrow, die lebih sederhana dan lebih fleksibel dibanding versi korporat.

Anda memegang Bitcoin, Ethereum, atau aset utama lainnya. Ketika Anda membutuhkan dana — untuk renovasi rumah, peluang bisnis, atau menutupi periode penghasilan yang lebih rendah — Anda mengagunkan kripto Anda sebagai agunan dan meminjam dengan jaminan tersebut. Anda menerima dana dalam bentuk stablecoin. 

Kripto Anda dikunci, tetapi tetap ada di akun Anda. Anda melunasi sesuai jadwal Anda sendiri. Untuk panduan lengkap cara kerjanya dalam praktik, lihat Meminjam dengan jaminan Bitcoin Anda: dasar-dasarnya.

Misalkan Anda telah memegang 1 BTC sejak nilainya $40.000, dan sekarang nilainya $62.000. Menjual berarti merealisasikan keuntungan $22.000 dan berpotensi berutang pajak atas keuntungan tersebut, tergantung yurisdiksi Anda. Meminjam dengan jaminan BTC memberi Anda akses ke sebagian nilai tersebut sementara BTC Anda tetap tidak terjual.

Jika Bitcoin pulih ke $80.000 atau lebih tinggi, Anda masih memegangnya. Pinjaman dilunasi dari penghasilan, tabungan, atau bahkan dari apresiasi nilai itu sendiri. Seiring agunan Anda naik nilainya, pinjaman Anda mengecil secara relatif, dan menjual sebagian kecil holding yang kini lebih bernilai bisa melunasi utang sementara sisa posisi Anda tetap tidak tersentuh. Aset itu pada akhirnya membiayai likuiditasnya sendiri.

Dan tidak seperti kas korporat, tidak ada jadwal dividen tetap, tekanan pemegang saham, atau kewajiban yang memaksa Anda bertindak dalam jangka waktu yang tidak Anda pilih sendiri. Anda meminjam ketika masuk akal dan melunasi ketika sesuai bagi Anda.

Di mana kripto mengunggulan model tradisional

Buy, borrow, die tradisional membutuhkan kekayaan untuk mengaksesnya. Pinjaman berbasis efek dari bank swasta biasanya mensyaratkan minimum aset yang besar dan membutuhkan waktu berhari-hari atau berminggu-minggu untuk diproses. HELOC mensyaratkan kepemilikan properti, pemeriksaan kredit, penilaian, dan proses penjaminan. Keduanya tidak dapat diakses oleh kebanyakan orang.

Kripto mengubah titik masuk dengan tiga cara spesifik.

Kecepatan. Credit line beragunan kripto bisa disetujui dan didanai dalam beberapa jam, bukan berminggu-minggu. Tidak ada proses penjaminan, tidak ada penilaian, dan tidak perlu menunggu bank untuk memutuskan.

Fleksibilitas. Tidak ada jadwal pelunasan tetap. Anda melunasi kapan pun sesuai keinginan Anda — penuh, sebagian, atau secara bertahap — selama rasio pinjaman terhadap nilai Anda tetap dalam batas yang disepakati. 

Aksesibilitas. Anda tidak memerlukan portofolio saham senilai $500.000. Holding Bitcoin, Ethereum, atau aset yang diterima lainnya dalam jumlah yang berarti sudah cukup untuk memulai. Panduan perbankan swasta, tanpa persyaratan perbankan swasta.

Lihat cara kerja crypto credit line Nexo dan berapa banyak yang bisa Anda pinjam dengan jaminan holding Anda.

Yang perlu diwaspadai

Strategi ini memiliki risiko nyata. Memahaminya dengan jelas adalah bagian dari penggunaannya yang baik.

Nilai agunan bisa turun. Jika kripto Anda turun tajam harganya, rasio pinjaman terhadap nilai Anda akan naik. Pada ambang batas tertentu, Anda mungkin perlu menambah agunan atau melunasi sebagian pinjaman untuk menghindari pelunasan paksa. Ini adalah risiko utama dari setiap peminjaman yang dibangun di atas aset yang volatil.

Mitigasinya: Pinjam secara konservatif. Jika Anda meminjam 20–30% dari nilai agunan Anda, Anda memiliki ruang yang cukup sebelum posisi menjadi tertekan. Meminjam mendekati batas maksimum tidak demikian.

Bunga tetap berlaku. Pinjaman beragunan kripto bukan uang gratis. Anda membayar bunga atas apa yang Anda pinjam. Pertanyaannya adalah apakah biaya tersebut lebih rendah dari biaya menjual posisi Anda, yang sering kali demikian, terutama jika penjualan akan memicu kewajiban pajak keuntungan modal yang signifikan. Jika Anda mempertimbangkan dua pilihan secara langsung, Pinjam dengan jaminan Bitcoin atau jual? membahas perbandingannya secara detail.

Perlakuan pajak bervariasi. Di sebagian besar yurisdiksi, mengambil pinjaman bukan merupakan peristiwa kena pajak. Namun aturannya berbeda-beda per negara dan terus berubah — tujuh RUU terkait perpajakan kripto sedang beredar di Komite Ways and Means DPR AS per Juni 2026, dan proposal untuk mengenakan pajak atas peminjaman dengan jaminan aset terapresiasi telah dipelajari secara resmi. Konsultasikan dengan profesional pajak yang berkualifikasi sebelum membuat keputusan berdasarkan pertimbangan pajak.

Catatan penting: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai saran keuangan, Legal, pajak, atau Investasi.

Apa yang sebenarnya diceritakan oleh penjualan Bitcoin Saylor kepada kita

Strategy memegang 843.706 Bitcoin — kas korporat Bitcoin terbesar di dunia. Antara 26 Mei dan 31 Mei 2026, perusahaan menjual 32 di antaranya untuk menutupi pembayaran dividen rutin pada saham preferen miliknya. Itu setara 0,004% dari posisi tersebut, menghasilkan $2,5 juta dari holding senilai $60+ miliar. Saylor telah memberi sinyal langkah ini beberapa minggu sebelumnya dalam earnings call perusahaan, menggambarkannya sebagai cara yang paling masuk akal secara finansial untuk memenuhi kewajiban tersebut.

Pasar kripto kemudian kehilangan $160 miliar nilai dalam seminggu berikutnya.

Reaksi tersebut lebih banyak mencerminkan sentimen daripada tentang Strategy itu sendiri. Saylor tidak meninggalkan tesisnya. Ia mengelola kewajiban korporat kecil yang sudah direncanakan seperti yang akan dilakukan bendahara mana pun yang disiplin — dan beberapa hari kemudian, ketika Bitcoin turun, ia sudah bersiap untuk membeli lagi.

Itulah sebenarnya strategi buy, borrow, die yang bekerja sesuai rencana. Hold posisi. Tutupi kewajiban jangka pendek tanpa menyentuh core holding secara berarti. Lanjutkan akumulasi ketika kondisi memungkinkan.

Menyatukan semuanya

Buy, borrow, die bukan celah hukum atau jalan pintas. Ini adalah pendekatan disiplin terhadap likuiditas yang dibangun atas prinsip bahwa menjual aset yang terapresiasi sering kali merupakan cara paling mahal untuk mengakses dana.

Investor kaya telah menggunakan logika ini selama generasi — dengan properti, ekuitas, dan karya seni. Kripto membuatnya dapat diakses oleh siapa saja dengan holding yang berarti, bukan hanya mereka yang memiliki bankir pribadi dan ambang batas akun minimum. Pinjam secara konservatif, jaga posisi Anda tetap utuh, dan biarkan waktu bekerja pada aset yang terapresiasi.

Dan bagi holder yang belum siap untuk meminjam, mengoptimalkan kripto melalui produk tabungan adalah langkah pertama yang alami — aset Anda tumbuh di latar belakang sementara Anda memutuskan apa yang akan dilakukan selanjutnya.

Belum siap untuk meminjam? Mulailah dengan mengoptimalkan kripto Anda.

Pertanyaan yang sering diajukan

1. What is the buy, borrow, die strategy?

Sebuah strategi kekayaan di mana Anda mengumpulkan aset yang terapresiasi, meminjam dengan jaminan aset tersebut untuk mendapatkan likuiditas alih-alih menjualnya, dan mewariskannya kepada ahli waris. Karena peminjaman bukan merupakan peristiwa kena pajak di sebagian besar yurisdiksi, Anda mengakses nilai aset tanpa memicu pajak keuntungan modal.

2. Haruskah saya meminjam dengan jaminan kripto saya alih-alih menjualnya?

Ini bergantung pada horizon waktu dan posisi pajak Anda. Meminjam mempertahankan holding Anda dan menghindari peristiwa keuntungan modal; menjual mengakhiri keduanya. Jika Anda percaya pada aset dalam jangka panjang dan penjualan akan merealisasikan keuntungan yang signifikan, meminjam secara konservatif sering kali merupakan cara yang lebih murah untuk mengakses likuiditas. Jika Anda perlu keluar dari posisi tersebut, menjual mungkin lebih sederhana.

3. Apakah meminjam dengan jaminan kripto merupakan peristiwa kena pajak?

Di sebagian besar yurisdiksi, mengambil pinjaman tidak dikenai pajak. Namun perlakuan pajak berbeda-beda per negara dan dapat berubah, termasuk adanya proposal legislatif aktif di AS. Selalu konsultasikan dengan profesional pajak yang berkualifikasi sebelum mengambil tindakan berdasarkan strategi yang sensitif terhadap pajak.

4. Apa itu stepped-up basis?

Aturan pajak AS di mana aset warisan mereset dasar biayanya ke nilai pasar pada tanggal kematian pemilik. Apresiasi yang terakumulasi sepanjang masa hidup pemilik tidak pernah dikenai pajak keuntungan modal. Inilah mekanisme yang membuat langkah "die" dalam strategi ini bekerja — dan ini berlaku untuk kripto dengan cara yang sama seperti berlaku untuk saham atau properti.

5. Aset apa yang bisa Anda jadikan jaminan pinjaman?

Secara tradisional, saham, properti, dan aset terapresiasi lainnya. Platform kripto memperluas ini ke Bitcoin, Ethereum, dan aset digital utama lainnya. Agunan yang diterima bervariasi tergantung platform.

6. Apa yang terjadi jika harga kripto turun saat saya sedang meminjam?

Rasio pinjaman terhadap nilai Anda akan naik. Jika melampaui ambang batas tertentu, Anda mungkin perlu menambah agunan atau melunasi sebagian pinjaman. Meminjam secara konservatif — jauh di bawah jumlah maksimum yang tersedia — secara signifikan mengurangi risiko ini.

7. Mengapa Strategy menjual Bitcoin jika Saylor sangat mempercayainya?

Penjualan tersebut — 32 koin dari 843.706 — telah diumumkan sebelumnya dan untuk menutupi pembayaran dividen rutin pada saham preferen. Itu mewakili 0,004% dari posisi Strategy dan $2,5 juta dari holding senilai $60+ miliar. Reaksi pasar jauh lebih besar dari yang seharusnya ditimbulkan oleh kejadian tersebut, dan tesis jangka panjang Saylor tetap tidak berubah sepanjang waktu.

Materi-materi ini dapat diakses secara global, dan ketersediaan informasi ini tidak berarti akses ke layanan yang dijelaskan, yang mungkin tidak tersedia di yurisdiksi tertentu. Suku bunga dapat berubah sewaktu-waktu dan dapat bervariasi berdasarkan wilayah, Jenjang Loyalitas, dan faktor-faktor lain yang berlaku. Materi-materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai saran keuangan, Legal, pajak, atau investasi, penawaran, ajakan, rekomendasi, atau dukungan untuk menggunakan Layanan Nexo mana pun, serta tidak terpersonalisasikan, atau dengan cara apa pun disesuaikan untuk mencerminkan tujuan investasi, situasi keuangan, atau kebutuhan tertentu. Aset digital tunduk pada tingkat risiko yang tinggi, termasuk namun tidak terbatas pada dinamika harga pasar yang volatil, perubahan regulasi, dan kemajuan teknologi. Kinerja lampau aset digital bukan merupakan indikator yang andal untuk hasil di masa depan. Aset digital bukan uang atau alat pembayaran yang sah, tidak didukung oleh pemerintah atau bank sentral, dan sebagian besar tidak memiliki aset dasar, arus pendapatan, atau sumber nilai lainnya. Penilaian mandiri berdasarkan keadaan Pribadi harus dijalankan, dan konsultasi dengan profesional yang berkualifikasi direkomendasikan sebelum membuat keputusan apa pun.

Referensi terhadap produk keuangan tradisional seperti pinjaman bank, hipotek, atau pinjaman berbasis efek hanya untuk tujuan ilustrasi dan tidak merupakan perbandingan, dukungan, atau kesetaraan antara produk-produk tersebut dengan layanan Nexo. Syarat, kelayakan, dan ketentuan sangat bervariasi di antara penyedia dan yurisdiksi.