Mga funding rate: Ang numerong binabalewala ng karamihang futures traders

Ang maikling bersyon:

Bawat walong oras, perpetual futures traders ay nagbabayad o tumatanggap ng maliit na bayad na tinatawag na funding rate. Napapansin ito ng karamihang traders ngunit hindi nila ito pinag-iisipang mabuti. Iyon ay isang pagkakamali. Ang mga funding rate ay nagpapakita nang eksakto kung paano nakaposisyon ang merkado — at kapag naging matindi ang mga ito, madalas itong nagsisenyas ng mangyayari sa susunod.

Ngunit ang mga funding rate ay isa sa mga pinaka-information-dense na signal sa lahat ng crypto derivatives. Kapag naunawaan mo na ang talagang sinusukat nila, hindi mo na sila basta-basta babalewalain.

Bakit ba talaga umiiral ang mga funding rate?

Ang perpetual futures ay hindi nag-e-expire. Iyon ang kanilang atraksyon — maaari kang mag-hold ng long o maikling posisyon nang matagal hangga't gusto mo, nang hindi nag-aalala tungkol sa pag-roll over ng kontrata. Ngunit lumilikha ito ng problema.

Ang tradisyonal na futures ay nag-e-expire sa isang nakatakdang petsa, na pinipilit ang presyo ng kontrata na mag-converge sa tunay na presyo ng asset sa settlement. Ang mga perpetuals ay wala nito. Kung walang mekanismo upang mapanatili silang nakaangkla, ang isang Bitcoin perpetual na kontrata ay maaaring lumayo nang malayo sa itaas o ibaba ng aktwal na Bitcoin spot price, na ginagawa itong walang saysay bilang isang trading instrument.

Ang mga funding rate ang lulutas nito. Ito ay isang bayad na ipinagpapalit bawat walong oras, direkta sa pagitan ng mga may-hawak ng long at maikling posisyon — hindi isang bayad na pinapanatili ng palitan. Kapag ang perpetual na kontrata ay nag-trade nang mas mataas kaysa sa spot price, nagbabayad ang mga long sa mga short. Kapag nag-trade ito nang mas mababa kaysa sa spot, nagbabayad ang mga short sa mga long. Lumilikha ito ng patuloy na economic na insentibo upang itulak ang presyo ng kontrata pabalik sa tunay na presyo ng market.

Kaya, ano nga ba ang funding rate, sa kongkretong paraan?

Isang maliit na porsyento, inilalapat bawat walong oras, sa laki ng iyong posisyon.

Kung ang funding rate ay 0.01% at i-hold mo ang isang $10,000 long na posisyon, nagbabayad ka ng $1 bawat walong oras sa short na panig. Iyon ay $3 bawat araw, $90 bawat buwan. Maliit kung nag-iisa — ngunit sa mas mataas na mga rate, o sa mas malalaking posisyon, o i-hold nang mga linggo, nagiging makabuluhan ito.

Ang rate ay positibo kapag ang futures na presyo ay nasa itaas ng spot,, ibig sabihin ang mga long ay nangunguna at ang market ay nagtutungo sa bullish. Ang rate ay negatibo kapag ang futures na presyo ay nasa ibaba ng spot — ibig sabihin ang mga short ay nangunguna at ang market ay nagtutungo sa bearish.

Sa karamihan ng pagkakataon, ang mga funding rate ay nananatili malapit sa zero. Nagsisimula lamang itong gumalaw kapag ang sentimyento ay tiyakang lumilipat sa isang direksyon.

Narito kung saan ito nagiging kawili-wili: ang funding bilang isang signal

Ito ang bahagi na kadalasang nami-miss ng karamihan sa mga trader. Ang mga funding rate ay hindi lamang naglalarawan ng isang gastos. Inilalarawan nila ang karamihan.

Kapag ang mga funding rate ay mataas at positibo, nangangahulugan ito na maraming mga trader ang leveraged long. Nagbabayad sila upang i-hold ang mga posisyon na iyon. Ang market, sa kabuuan, ay nagtutaya sa pagtaas ng mga presyo — at nagbabayad para sa kumpiyansang iyon bawat walong oras.

Iyon ay kapaki-pakinabang na impormasyon. Ang isang masikip na trade ay isang marupok na trade. Kapag lahat ay nakaposisyon sa parehong paraan, wala nang natitira para bumili. Anumang masamang paggalaw ng presyo ay tumataama sa lahat ng mga leveraged long nang sabay-sabay, na pinipilit ang mga liquidation — na nagtatulak sa presyo pababa pa, na nagtutrigger ng mas maraming liquidation. Habang mas mataas ang funding rate, mas naka-compress ang spring na iyon.

Ang mga bihasang trader ay espesipikong nagmamasid para sa setup na ito. Ang napakataas na positibong funding ay madalas na nauuna sa tinatawag na long squeeze — isang matalim at mabilis na pagbagsak na nagwawalis sa mga overleveraged long at nagre-reset ng market. Hindi nangangahulugang bababa agad ang presyo, ngunit sinasabi nito sa iyo na ang istruktura ng market ay marupok.

Ang kabaligtaran ay pantay na makapangyarihan. Kapag ang mga funding rate ay naging lubos na negatibo — ang mga short ay nagbabayad sa mga long — ang karamihan ay mabigat na nakaposisyon para sa pagbaba ng presyo. Iyon ay isang naka-compress na short side. Anumang positibong catalyst, kahit maliit lang, ay maaaring mag-trigger ng short squeeze: isang mabilis na pagtaas ng presyo habang nagmamadali ang mga short na magsara.

Ano ang ibig sabihin ng negatibong funding para sa iyong posisyon?

Kung i-hold mo ang isang long na posisyon at ang funding ay negatibo, hindi ka nagbabayad — tumatanggap ka. Bawat walong oras, ang mga short ay nagbabayad sa iyo para i-hold ang iyong long. Binabago nito ang ekonomiya ng trade nang malaki. Nabibigyan ka ng kabayaran nang basta na lang para sa pagpapanatili ng isang posisyon na gusto mo nang i-hold.

Kung i-hold mo ang isang maikling posisyon at ang funding ay positibo, nagbabayad ka bawat walong oras. Habang mas matagal kang mag-hold, mas malaki ang gastos. Iyon ay isang patuloy na pasanin na kailangang isaalang-alang sa trade — kung nagbabayad ka ng 0.05% bawat walong oras, iyon ay halos 4.5% bawat buwan sa mga gastos sa funding lamang, bago pa man gumalaw ang pinagbabatayan na presyo.

Ito ang dahilan kung bakit ang mga short-term na trader at long-term na may-hawak ay may iba't ibang relasyon sa mga funding rate. Ang isang day trader ay maaaring magbukas at magsara ng isang posisyon sa loob ng ilang oras, na halos hindi napapansin ang gastos sa funding. Ang isang trader na nag-ho-hold nang mga linggo ay kailangang isipin ito bilang isang patuloy na gastos ng trade — o isang patuloy na kita, depende sa direksyon.

Paano gamitin ang mga funding rate sa praktikal na paraan

Ilang bagay na sulit na isama sa kung paano mo iniisip ang tungkol sa perpetual futures:

Suriin ang funding bago pumasok sa isang posisyon. Ang mataas na positibong funding ay nangangahulugang sumasali ka sa isang masikip na long trade at magbabayad para dito bawat walong oras. Hindi iyon nangangahulugang huwag gawin ang trade — ngunit dapat itong isaalang-alang sa iyong sizing at stop levels.

Magbantay para sa mga sukdulan. Ang napakataas o napakanegatibong mga funding rate ay mga signal ng istruktura ng market. Hindi nila sasabihin sa iyo kung kailan eksaktong mangyayari ang isang reversal, ngunit sinasabi nila sa iyo na naroroon na ang mga kondisyon. Ipares ang mga ito sa price action, at magkakaroon ka ng mas kumpletong larawan.

Isaalang-alang ito sa iyong holding cost. Kung plano mong i-hold ang isang posisyon nang ilang araw o linggo, idagdag ang tinantyang gastos sa funding sa panahong iyon. Ang isang trade na tila kumikita sa kasalukuyang mga presyo ay maaaring magmukhang iba kapag isinama mo ang walong oras ng mga bayad sa funding sa loob ng dalawang linggo.

Ang negatibong funding sa isang long ay isang regalo. Kung bullish ka sa isang asset at ang funding rate ay negatibo, binabayaran ka para i-hold ang iyong kumpiyansa. Iyon ay isang bihirang pagkakatugma sa pagitan ng iyong pananaw at ng posisyon ng market.

Sa Nexo Futures, maaari kang mag-trade ng 100+ perpetual na mga kontrata na may mga display ng rate ng pondo, mga tool na Take Profit at Stop Loss, at hanggang 100x leverage.

Ang buod

Umiiral ang mga rate ng pondo upang mapanatiling naka-angkla ang perpetual futures sa spot price. Ngunit higit pa sa iyon ang ginagawa nila — mina-map nila ang posisyon ng karamihan sa real time. Ang mataas na positibong pondo ay nangangahulugang overleveraged, long, at marupok ang merkado.

Ang malalim na negatibong pondo ay nangangahulugang heavily short at compressed ang merkado. Ang bawat sukdulan ay isang signal na dapat pansinin, hindi lang isang gastos na dapat pamahalaan.

Karamihan sa mga trader ay nagtitingin sa presyo. Kakaunti lang ang nagtitingin sa pondo. Doon matatagpuan ang kalamangan.

Mga madalas itanong

1. Ano ang rate ng pondo sa crypto?

Isang pana-panahong bayad ang ibinahagi tuwing walong oras sa pagitan ng mga trader na nag-i-hold ng long at maikling posisyon sa mga perpetual futures na mga kontrata. Hindi ito isang bayad na binabayaran sa palitan — direkta itong napupunta sa pagitan ng mga trader. Ang layunin nito ay panatilihing malapit ang presyo ng perpetual futures sa pinagbabatayang spot price.

2. Sino ang nagbabayad ng rate ng pondo?

Kapag positibo ang rate ng pondo, nagbabayad ang mga long sa mga short. Kapag negatibo ito, nagbabayad ang mga short sa mga long. Ang direksyon ay depende sa kung ang perpetual na kontrata ay nag-ti-trade sa itaas o ibaba ng spot price ng pinagbabatayang asset.

3. Gaano kadalas binabayaran ang pondo?

Sa karamihan ng mga pangunahing plataporma, kabilang ang Nexo Futures, ang pondo ay naisasaayos tuwing walong oras. Gumagamit ang ilang plataporma ng iba't ibang pagitan — apat na oras o kahit isang oras — ngunit walong oras ang pinakakaraniwang pamantayan.

4. Ano ang ibig sabihin ng mataas na rate ng pondo?

Ang mataas na positibong rate ng pondo ay nangangahulugang ang futures na merkado ay lubos na nakatuon sa mga long — maraming trader ang may mataas na leverage at nagtitaya na tataas ang presyo. Nangangahulugan din ito na ang mga long na iyon ay nagbabayad ng mataas na patuloy na gastos upang i-hold ang kanilang mga posisyon. Sa kasaysayan, ang matagal na matinding mga rate ng pondo ay madalas na nauuna sa mabilis na pagbabago ng direksyon ng siksik na mag-trade.

5. Ano ang ibig sabihin ng negatibong pondo?

Ang negatibong pondo ay nangangahulugang ang presyo ng futures ay nasa ibaba ng spot, at nagbabayad ang mga short sa mga long. Ang merkado ay kumikiling sa bearish. Kung nag-i-hold ka ng long na posisyon sa panahon ng negatibong pondo, tumatanggap ka ng mga bayad sa halip na magbayad — sinusubsidyo ng karamihan ang iyong kumpiyansa.

Ang mga materyal na ito ay naa-access sa buong mundo, at ang pagkakaroon ng impormasyong ito ay hindi bumubuo ng access sa mga serbisyong inilarawan, na maaaring hindi available sa ilang hurisdiksyon. Ang mga materyal na ito ay para sa pangkalahatang layunin ng impormasyon lamang at hindi inilaan bilang pinansiyal, legal, buwis, o payo sa pamumuhunan, alok, solicitation, rekomendasyon, o endorsement na gamitin ang alinman sa mga Nexo Services at hindi naka-personalize, o sa anumang paraan ay inangkop upang ipakita ang mga partikular na layunin sa pamumuhunan, sitwasyong pinansyal o mga pangangailangan. Ang mga digital na asset ay napapailalim sa mataas na antas ng panganib, kabilang ngunit hindi limitado sa mga pabagu-bagong market price dynamic, mga pagbabago sa regulasyon, at mga pagsulong sa teknolohiya. Ang nakaraang pagganap ng mga digital na asset ay hindi isang maaasahang tagapagpahiwatig ng mga resulta sa hinaharap. Ang mga digital na asset ay hindi pera o legal tender, hindi sinusuportahan ng pamahalaan o ng isang sentral na bangko, at karamihan ay walang anumang underlying asset, revenue stream, o ibang pinagmumulan ng halaga. Ang independiyenteng pagpapasya batay sa personal na kalagayan ay dapat isagawa, at inirerekomenda ang pakikipag-usap sa isang kwalipikadong propesyonal bago gumawa ng anumang desisyon.