什么是 Toncoin？ Telegram 区块链详解

Telegram 宣布将以全新实体取代 TON 基金会并直接掌控运营，同时将交易费用削减至接近零——消息一出，Toncoin 单日涨幅高达 36%。

但要真正理解这一消息的含义及其重要性，你需要先了解 TON 是什么，以及它的发展历程。本指南将一一解答：起源故事、与 Telegram 的关联、费用变化、潜在风险，以及持有 TON 后可以做什么。

从 Telegram 搁置的项目到社区驱动的区块链

2018 年，Telegram 创始人 Pavel Durov 着手构建一条区块链——最初命名为 Telegram Open Network，简称 TON。这一构想雄心勃勃：打造一条高速、可扩展的链，直接在 Telegram 生态内支持支付和去中心化应用。 Telegram 从投资者处募集了 17 亿美元为该项目提供资金，成为当时规模最大的加密货币融资项目之一。

然而，2019 年美国证券交易委员会（SEC）对 Telegram 提起诉讼，指控其计划发行的代币 Gram 属于未经注册的证券。 Telegram 于 2020 年与 SEC 达成和解，同意退还投资者资金，并正式退出该项目。

但代码已经公开。一个独立开发者团队接手了该项目，以开源项目的形式重新启动，命名为 The Open Network，并持续推进开发。原生代币更名为 Toncoin（代码：TON）。 Telegram 官方与此毫无关联。

2023 年，这一切发生了转变——Telegram 改变立场，公开将 TON 列为首选区块链，并将原生 TON 功能直接集成到应用程序中。这个项目最初由 Telegram 创立，后因监管压力被搁置，凭借社区力量得以存续，最终又被当初创立它的公司重新拥抱。这是加密货币领域几乎绝无仅有的发展轨迹。

TON 区块链的运作方式

TON 是一条权益证明区块链，这意味着它无需依赖高能耗的挖矿。验证者将 Toncoin 作为抵押品锁定，参与确认交易并维护网络安全。作为回报，他们可赚取质押奖励。

TON 在技术层面的独特之处在于其架构。它采用多层分片系统——网络可拆分为并行链路同时处理多笔交易，而非逐一处理。由此打造出一条专为速度与规模而生的区块链。在受控测试中，TON 每秒处理超过 500 万笔交易，但实际吞吐量相对较低。

对用户而言，这一技术设计的意义只有一个：让 TON 真正能够用于日常小额支付。如果你曾使用过某条区块链，却发现它速度太慢、手续费太高或发送小额转账过于繁琐，TON 正是专为解决这一问题而生的——目标受众是 Telegram 的 9 亿用户。

TON 真正的差异化所在

大多数区块链都需要从零开始建立自己的用户群。 TON 则不然。它拥有其他任何区块链都无法复制的分发渠道：Telegram 本身。

多项整合将 TON 直接融入了 Telegram 体验。

Telegram Stars 是一种应用内货币，后端由 TON 驱动。用户可购买 Stars 来打赏创作者、解锁内容以及支付高级功能费用。在 Telegram 上构建机器人或小程序的开发者可赚取 Stars，并将其兑换为 Toncoin。对许多用户来说，这是他们第一次在区块链上转移价值，甚至浑然不觉。

TON Space 钱包内置于 Telegram 应用中。用户可在现有 Telegram 账户中直接存储、发送和接收 Toncoin，无需单独的钱包应用，也无需预先管理助记词。许多人入门加密货币时遭遇的阻力，在这里已被大幅消除。

Telegram 小程序与游戏带动了用户数量的大幅增长。 Notcoin——一款 Telegram 上简单的点击赚币游戏——吸引了数千万玩家，并推出了自己基于 TON 的代币。

Hamster Kombat 也走了相似的路径。这些游戏或许简单，但它们让无数人第一次在 Telegram 界面内接触并使用加密货币。

这种分发优势正是投资者和开发者密切关注 TON 的核心原因。如何将加密货币送到十亿主流用户手中，这一问题困扰行业多年。 Telegram 的做法——将其嵌入人们每天都在使用的应用中——是迄今最直接的答案。

是什么推动了 Toncoin 价格飙升

Telegram 宣布将用一个直接由 Telegram 掌控的新机构取代 TON 基金会——后者自社区接管以来一直治理着这条区块链。与此同时，Telegram 表示将把网络上的交易费用削减至接近零。

两项举措合力推动 Toncoin 单日上涨 36%，不无道理。以下分别解读每项举措的意义。

Telegram 接管治理权 消除了此前 Telegram（应用）与 TON（区块链）之间的分隔状态。投资者始终将 Telegram 可能退出或减少参与的风险计入定价。此次公告释放出相反的信号——Telegram 正深度嵌入 TON，而非与其保持距离。

费用降至接近零 直接扩展了网络的可用场景。 TON 一贯的目标是让加密货币真正适用于日常小额支付——向创作者打赏、购买数字商品，以及在朋友之间发送小额款项。高额费用是这一使用场景的最大障碍。取消费用将使这一愿景的可信度大幅提升，并为尚未使用 TON 的数亿 Telegram 用户消除阻力。

生态系统增长。 TON 的开发者活跃度和用户数量持续稳步增长。更多小程序、更多交易、更多 Telegram 集成，持续为 Toncoin 创造需求——Toncoin 用于支付费用及参与网络。

主流可及性。 由于 Toncoin 无需离开 Telegram 即可获取和使用，它吸引了通常不会与加密货币打交道的持有者。这以其他任何区块链目前都无法实现的方式，拓宽了需求基础。

更广泛的加密市场行情。 Toncoin 并不是孤立运动的。当更广泛的加密市场上涨时，TON 往往也会随之上涨，因其自身具备强劲的叙事动能。

Toncoin 有哪些风险？

任何关于 TON 的诚实指南都需要清晰地涵盖风险。

监管不确定性。 Toncoin 已经历过一次与 SEC 的交锋——尽管从技术层面看，当时涉及的是 Gram 代币而非 Toncoin。监管机构如何对待与商业平台紧密耦合的代币，这一更广泛的问题在全球范围内仍悬而未决。

生态系统不成熟。 尽管增长迅速，TON 的 DeFi 和开发者生态系统的成熟度仍不及 Ethereum。小程序和游戏热潮推动了用户数量的增长，但 TON 的大部分活动集中在简单游戏上，而非复杂的金融应用。

波动性。 与所有加密货币一样，Toncoin 的价格高度波动。推动价格上涨的同一动能，也可能迅速逆转。历史表现不是未来结果的可靠参考。

在 Nexo 上可以用 TON 做什么

无论你已持有 Toncoin 还是正在考虑入场，Nexo 都为你提供多种让资产发挥效用的方式——或作为首次获取 Toncoin 敞口的渠道。

赚取 TON 收益。 Nexo 的储蓄产品让你可以对持有的 Toncoin 赚取收益，利息每日存入账户。 Flexible Savings 允许你随时提款；Fixed-term Savings 则将你的 TON 锁定一段时间，以换取更高的利率。

兑换 TON。 Nexo 兑换服务让你可以将 TON 交换为其他加密货币，享受具有竞争力的价格——如果你希望调整投资组合或在不同资产之间切换而无需前往其他平台，这将非常实用。

以 TON 借款。 无需出售 Toncoin，你可以将其用作抵押品即时获取资金。如果你希望获得流动性，同时又不触发应税事件或平掉 TON 仓位，这一方式非常实用。了解更多关于Nexo 加密货币抵押贷款的信息。

重要提示：税务规定因国家而异，在基于税务处理做出决策前，建议咨询合格的税务顾问。

总结

大多数区块链都需要说服用户下载新应用、创建钱包，并在能够进行任何操作之前先熟悉使用方法。 TON 的策略截然不同：在人们已有的地方与他们相遇。如果在 Telegram 内发送加密货币能像发消息一样简单——费用低到几乎可以忽略不计——那将是加密领域迥然不同的用户引导体验。

TON 的核心论点始终是分发：9 亿 Telegram 用户、一个原生钱包，以及近乎无摩擦的支付体验。将费用压低至接近零，使这一论点的落地变得容易得多。

它能否转化为持续价值，是另一个问题——涉及真实的集中风险、监管风险敞口，以及任何加密资产单日波动 36% 所带来的价格波动性。但作为一个技术故事，它或许是该领域最引人瞩目的之一。

常见问题

1. 什么是 Toncoin？

Toncoin (TON) 是 The Open Network 的原生加密货币，这是一条最初由 Telegram 创建、后由开源社区独立开发的权益证明区块链。 Telegram 于 2023 年正式将其认定为首选区块链，并已将基于 TON 的功能直接集成到应用中。

2. 为什么 Toncoin 与 Telegram 相关联？

TON 最初由 Telegram 团队构建。 2020 年与 SEC 达成和解后，Telegram 放弃了该项目，一个独立社区继续推进开发。 Telegram 后来认可了这一社区主导的项目，并开始构建功能——包括应用内支付、原生钱包和 Telegram Stars——这些功能均运行在 TON 区块链上。

3. 什么是 Telegram Stars，它如何使用 TON？

Telegram Stars 是一种应用内货币，允许用户打赏创作者、解锁内容，并在 Telegram 内为服务付费。它由后端的 TON 提供支持。通过机器人或小程序赚取 Stars 的开发者，可将 Stars 兑换为 Toncoin——这是主流用户进入加密领域最便捷的通道之一。

4. Toncoin 是好的投资标的吗？

这完全取决于你的个人情况、风险承受能力和投资目标。 Toncoin 背后有真实的动能——独特的 Telegram 分发优势、不断增长的生态系统活跃度，以及可信的应用场景。但它也伴随着真实风险：集中于单一平台和创始人、监管不确定性，以及高度的价格波动性。本文仅供参考，不构成财务建议。在投资任何数字资产前，请考虑咨询合格的财务顾问。

5. 什么是 TON Space 钱包？

TON Space 是一款直接内置于 Telegram 应用中的非托管加密钱包。用户无需离开 Telegram，也无需单独的钱包应用，即可存储、发送和接收 Toncoin。这是 TON 比大多数其他区块链更易为主流用户所接受的特性之一。

6. 我可以通过 Toncoin 赚取利息吗？

可以。 Nexo 等平台允许你通过储蓄产品对所持 Toncoin 赚取收益——可选择灵活方式（随时可提款）或锁定固定期限以获取更高利率。利息每日结算。查看 Nexo Earn 了解当前利率。

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